بلاك روك تخفض الحد الأدنى لصندوق IBIT إلى مليون دولار وسط تزايد الاعتماد على الحفظ الذاتي

رؤى رئيسية

• قامت بلاك روك (BlackRock) بخفض الحد الأدنى للإنشاء العيني لصندوقها IBIT صندوق البيتكوين المتداول (ETF) بنسبة 96%، ليصل إلى مليون دولار.
• Over $5 billion worth of البيتكوين has been transferred from private wallets into IBIT.
• Converting holdings via IBIT allows investors to transition البيتكوين into ETF shares without executing a direct cash sale.

BlackRock has significantly reduced the entry barrier for large البيتكوين investors looking to switch existing BTC holdings into shares of its iShares البيتكوين Trust. Eligible in-kind IBIT conversions now feature a minimum transaction size of $1 million, representing a 96% drop from the previous $25 million requirement.

وفقاً لرئيس الأصول الرقمية في «بلاك روك»، روبي ميشنيك، توسع هذه الخطوة نطاق الوصول إلى آلية قامت بالفعل بمعالجة ما يزيد عن 5 مليارات دولار من البيتكوين. وعندما غطت وكالة بلومبرج هذا الاتجاه لأول مرة في أكتوبر 2025، كان هذا الرقم يقف عند أكثر من 3 مليارات دولار.

تحويلات صناديق البيتكوين المتداولة تنقل الحيازات الحالية إلى IBIT

تتيح الإجراءات العينية للمستثمرين المؤهلين مبادلة البيتكوين بأسهم IBIT دون الحاجة إلى تسييل عملاتهم مقابل النقود أولاً. ومع ذلك، يمتلك المشاركون المعتمدون وحدهم القدرة على إنشاء أو استرداد الأسهم بشكل مباشر مع الصندوق.

لهذا السبب، يحتاج مستثمرو البيتكوين عادةً إلى مكتب تداول أو وسيط أو وسيط مؤهل بديل لتسهيل الصفقة. وفي الوقت نفسه، يحتفظ المستثمرون الأفراد بخيار شراء وبيع أسهم IBIT مباشرة على مؤشر ناسداك دون استخدام مسار الإنشاء.

بلاك روك تخفض صندوق البيتكوين المتداول IBIT / المصدر: X

In July 2025, the Securities and Exchange Commission granted approval for in-kind creations and redemptions regarding spot crypto exchange-traded products. Initial approvals for spot crypto ETFs had previously mandated that issuers rely exclusively on cash transactions.

اعتباراً من 25 أغسطس، كشفت «بلاك روك» عن صافي أصول بقيمة تقارب 60.65 مليار دولار لصندوق IBIT. وحافظت أداة الاستثمار على رسوم رعاية بنسبة 0.25% وامتلكت حوالي 22.65 بيتكوين لكل سلة إنشاء. وفي ذلك اليوم بالذات، قيّمت «بلاك روك» سلة واحدة بحوالي 1.79 مليون دولار، على الرغم من أن هذا الرقم يتغير جنباً إلى جنب مع التقييم السوقي للبيتكوين.

أشارت وكالة بلومبرج إلى أن شركة «بيتهايز» (Bitwise) خفضت بالمثل عتبة التحويل الخاصة بها، محولة حدها الأدنى من 100 مليون دولار إلى 3 ملايين دولار.

مخاوف الأمان تدفع بعض مالكي البيتكوين للابتعاد عن الحفظ الذاتي

تأتي هذه العتبة المخفضة في الوقت الذي يبدأ فيه بعض مالكي البيتكوين في إعادة تقييم المخاطر المرتبطة بالحفاظ على السيطرة المباشرة على أصولهم.

أشار ميتشنيك إلى أن الحوادث التي تتضمن مطالبات بفدية، أو عمليات اختطاف، أو فشل في الحضانة، أو اختراقات، يمكن أن تؤثر بشكل كبير على الخيارات المتعلقة بالحضانة الذاتية. قد تدفع مثل هذه الحوادث حائزي العملات إلى نقل جزء أو كل ما يمتلكونه من بيتكوين إلى إطار صناديق الاستثمار المتداولة (ETF).

يؤدي اختيار صندوق استثمار متداول للبيتكوين (Bitcoin ETF) إلى إزالة مسؤولية التعامل مع المحافظ الصلبة، والنسخ الاحتياطي للمفاتيح الخاصة، وعبارات الاسترداد. وفي الوقت نفسه، يغير هذا الإطار الطريقة التي يدير بها المستثمرون تعرضهم للمخاطر.

Shareholders of IBIT cannot withdraw the underlying Bitcoin, send it to personal wallets, or use those specific coins for transactions. Instead, they maintain ownership of exchange-traded shares engineered to mirror Bitcoin’s performance prior to accounting for expenses and fees.

المعاملة الضريبية لا تزال تعتمد على هيكل التحويل

أشارت بلومبرج إلى أن بعض التحويلات قد تساعد المستثمرين على تجنب تحقيق مكاسب رأسمالية كانت ستحدث لولا ذلك عن طريق بيع بيتكوين مباشرة قبل الاستحواذ على أسهم صندوق الاستثمار المتداول. ومع ذلك، فإن هذه النتيجة لا تحدث تلقائياً.

يمكن أن تختلف النتائج الضريبية بناءً على المستثمر المحدد، والوسيط المشارك، والهيكل القانوني المستخدم، والولاية القضائية الحاكمة. لم تُدخل موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على المعاملات العينية أي قواعد ضريبية فريدة للمستثمرين.

وبناءً على ذلك، في حين أن خفض الحد الأدنى إلى مليون دولار يغير إمكانية الوصول إلى سير عمل تحويل IBIT الذي تديره بلاك روك (BlackRock)، إلا أن التزامات الوسيط الأساسية، والتبعات الضريبية، والتنازل عن الحضانة المباشرة للبيتكوين تظل عناصر حيوية في كل معاملة.

هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل مشورة مالية أو ضريبية. يجب على المستثمرين استشارة مستشارين مؤهلين فيما يتعلق بظروفهم الضريبية الفردية.

الأسئلة الشائعة

ما هو الحد الأدنى الجديد لتحويل IBIT؟

خفضت بلاك روك الحد الأدنى لإنشاء وحدات IBIT العينية بنسبة 96% ليصل إلى مليون دولار.

هل يمكنني سحب عملات البيتكوين الأساسية من IBIT؟

لا، لا يمكن لمساهمي IBIT سحب عملات البيتكوين الأساسية أو تحويلها إلى محافظ شخصية.

كيف تعمل عملية الإنشاء العيني؟

Qualifying holders can exchange Bitcoin for IBIT shares without selling coins for cash, though transactions must be arranged through authorized participants or qualified intermediaries.

هل يضمن تحويل صندوق الاستثمار المتداول مزايا ضريبية؟

لا، تعتمد المعاملة الضريبية على المستثمر الفرد، والولاية القضائية، والوسيط، حيث لم تقم هيئة الأوراق المالية والبورصات بوضع قواعد ضريبية خاصّة بالعمليات العينية.