رؤى رئيسية:
- أخبار سلسلة الكتل (البلوكشين): لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تقترح سجلات ملكية قائمة على سلسلة الكتل للأسهم المرمزة.
- يمكن لهذه الخطة أن تقلل من السجلات المزدوجة ومشاكل التسوية.
- ستظل وكالات التحويل تحتفظ بالسيطرة المطلوبة وسجلات النقل.
تسلط أخبار سلسلة الكتل الأخيرة الضوء على أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قدمت مقترحاً في شهر سبتمبر الجاري لتحديث لوائح وكلاء النقل المعمول بها منذ فترة طويلة.
وكما هو مذكور في البيان الصحفي لهيئة الأوراق المالية والبورصات، يهدف التحديث إلى "عكس العمليات والإجراءات الحالية لوكلاء النقل، بما في ذلك استخدام... تكنولوجيا سلسلة الكتل فيما يتعلق بعروض الأوراق المالية وتحويل الأسهم."
أخبار سلسلة الكتل: السجلات على سلسلة الكتل والأسهم المرمزة
تسمح مسودة القاعدة لوكيل التحويل الاحتفاظ بملف حائزي الأوراق المالية الرئيسي الخاص به مباشرة على تقنية سلسلة الحلقات (البلوكتشين). ومن خلال هذا المقترح، سيتم الترخيص لقواعد البيانات الإلكترونية مثل دفاتر الأستاذ الخاصة بالبلوكتشين لتعمل كالسجل الرسمي لحملة الأوراق المالية.
من الناحية العملية، يمكن لدفتر أستاذ البلوكتشين المدار بشكل صحيح أن يحل محل سجل المساهمين الموازي خارج سلسلة الكتل والذي يتمใชه حالياً بواسطة الأسهم المرمزة. في حال حصوله على الموافقة، "يمكن أن تصبح تقنية البلوكتشين هي 'ملف الأمان الرئيسي'، لتستبدل سجلات الملكية الموازية خارج سلسلة الكتل التي غالباً ما لا تزال تعتمد عليها الأوراق المالية المرمزة حتى يومنا هذا."
في الوقت الحالي، يتم الاحتفاظ بسجلين منفصلين: دفتر أستاذ الرموز الرقمية داخل سلسلة الكتل إلى جانب السجل التقليدي الذي ييره وكيل التحويل. وعادة ما يتعامل المتخصصون القانونيون مع السجل الأخير باعتباره المالك القانوني النهائي للسهم. وستعمل مبادرة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على تأسيس البلوكتشين ليكون المصدر المعتمد بدلاً من ذلك، مما يلغي عمليات المطابقة المكلفة.
من خلال إزالة سجلات المساهمين المكررة خارج سلسلة الكتل، يمكن للتعديلات المقترحة التقليل من احتياجات المطابقة وتوضيح الملكية القانونية للأوراق المالية المرمزة.
ذكرت هيئة الأوراق المالية والبورصات أن هذه التعديلات مصممة لتحديث قواعد وكلاء التحويل لتتلاءم مع السجلات الإلكترونية وتلك القائمة على تقنية البلوكتشين، مع الحفاظ على الضوابط والوثائق المطلوبة.
حتى إذا تم تطبيق سجلات البلوكتشين، ستستمر الأسهم المرمزة تحت مظلة قوانين الأوراق المالية القياسية. وتشير التغطية الإعلامية لتطورات تقنية البلوكتشين في وول ستريت إلى أن وكلاء التحويل سيظلون يشرفون على تفويضات مثل أهلية الملكية، إلى جانب إدارة المراسلات البريدية، وتوزيع الأرباح، والمواريث.
من الجدير بالذكر أن المقترح يعترف بعناوين محفظة البلوكتشين كبيانات اتصال مقبولة لحائزي الأوراق المالية. ومع ذلك، فإن اعتماد البلوكتشين لا يعني بالضرورة رموزاً مفتوحة الوصول؛ حيث ستظل عمليات التحقق من الهوية القيود المفروضة على النقل "مدمجة في الرمز الرقمي" ضمن أي إطار عمل يعتمد على سلسلة الكتل.
زخم الصناعة والخطوات القادمة
تعكس هذه الخطوة التنظيمية الحركات الأوسع نطاقاً عبر القطاع. فقد كشفت ناسداك في 10 سبتمبر عن استثمار قطاع المشاريع التابع لها بقيمة 100 مليون دولار في شركة Payward (الشركة الأم لـ Kraken) لتوسيع الأسهم المرمزة البنية التحتية.
وفقاً لناسداك، فإن هذا الدعم المالي سيطور "رموز ناسداك للأوراق المالية" المستضافة على منصة xStocks التابعة لشركة Payward، مع توقع انطلاق التداول بحلول منتصف عام 2027.
تُمضي هيئة الأوراق المالية والبورصات قدماً في سن القواعد الرسمية بعد فترة تعليق عام. ووضحت الهيئة في بيانها الصحفي أن التعليقات العامة ستظل مفتوحة لمدة 60 يوماً بعد نشرها في السجل الفيدرالي.
الأسئلة الشائعة
- ماذا اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات فيما يتعلق بسجلات البلوكتشين؟ اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات تحديث قواعد وكلاء التحويل للسماح لدفاتر أستاذ البلوكتشين بأن تعمل كملفات رئيسية رسمية لحائزي الأوراق المالية للأسهم المرمزة.
- هل سيبقى لوكلاء التحويل دور؟ نعم، سيحافظ وكلاء التحويل على الضوابط المطلوبة، ويفرضون أهلية الملكية، ويتعاملون مع أمور مثل توزيع الأرباح والمراسلات.
- كيف ستتغير الأسهم المرمزة بموجب هذه القاعدة؟ يمكن لتقنية البلوكتشين أن تحل محل سجلات الملكية الموازية خارج سلسلة الكتل، مما يقضي على الحاجة إلى عمليات مطابقة مكلفة.
- متى سيبدأ تداول الأسهم المرمزة لناسداك؟ من المتوقع بدء تداول رموز ناسداك للأوراق المالية على منصة xStocks التابعة لشركة Payward بحلول منتصف عام 2027.
مايكل غاتشيهي نديريتو 
