رؤى رئيسية
- أخبار العملات المستقرة: أنهى المنظمون الأمريكيون لوائح قانون GENIUS قبل تاريخ نفاذها في 18 يناير 2027.
- اقترحت كندا احتياطيات بنسبة 1:1، وعمليات استرداد خلال ثلاثة أيام عمل، وحد أقصى لرسوم الاسترداد بنسبة 1%.
- تنتهي مشاورات كندا في 23 ديسمبر، بينما يستهدف إطارها المقترح التنفيذ في خريف 2027
احتدمت أخبار العملات المستقرة في أكتوبر مع تقدم المنظمين في أمريكا وكندا بإطارات تنظيمية منفصلة لرموز الدفع. لقد أنهت OCC قانون GENIUS اللوائح في 21 أكتوبر، بينما نشرت كندا مسودة قواعد في 24 أكتوبر.
يتناول كلا الإطارين الدعم الاحتياطي، وحقوق الاسترداد، والإشراف على الجهات المُصدرة. ومع ذلك، تختلف الدولتان في جداول التنفيذ وترتيبات الترخيص.
أخبار العملات المستقرة: OCC تضع اللمسات الأخيرة على قواعد قانون GENIUS
أعلنت OCC عن لوائحها النهائية التي تُفعل قانون توجيه وإنشاء الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية (GENIUS). وقد وقع الرئيس دونالد ترامب التشريع ليصبح قانوناً في 18 يوليو 2025.
تدخل القواعد حيز التنفيذ في 18 يناير 2027، مما يخلق متطلبات فدرالية لمُصدي عملات الدفع المستقرة المؤهلين.
أوجزت توجيهات OCC معايير تغطي الأصول الاحتياطية، والاسترداد، والحفظ، وإدارة المخاطر، والتقارير، والإشراف. يتناول الإطار أيضاً المُصدرين الأجانب الذين يعملون تحت ولاية الوكالة.
دعم مراقب العملة جوناثان غولد اللوائح النهائية في إعلان الوكالة الصادر في 21 أكتوبر. وأكد على الدعم الاحتياطي، ومعايير الاسترداد، وإدارة المخاطر كعناصر مركزية للرقابة الفدرالية.
مع ذلك، تستبعد اللوائح النهائية بعض متطلبات مكافحة غسيل الأموال والعقوبات. وأشارت OCC إلى أن وضع قواعد منفصلة سيعالج تلك الأحكام إلى جانب منظمة مستقلة لامركزية (DAO) تتحكم فيها وتصرف منها.">الخزينة الوزارة.
سلطت أخبار العملات المستقرة الضوء أيضاً على التركيز المتزايد للجهات التنظيمية على مشاركة البنوك المجتمعية. وشجعت OCC البنوك الأصغر على استكشاف الإصدار من الدفع المستقرة من خلال الهياكل المؤسسية المؤهلة.
مع ذلك، لا تزال المؤسسات المشاركة تواجه متطلبات الترخيص والامتثال والرقابة.
البنوك المجتمعية تواجه متطلبات ترخيص جديدة للعملات المستقرة
حدد إرشاد طلبات مكتب مراقب العملة (OCC) الصادر في 21 أكتوبر متطلبات الترخيص للمصدرين المحتملين. وتشمل هذه الخطط التجارية، ومعلومات الإدارة، وترتيبات الاحتياطي، وأدوات التحكم في السيولة، وإجراءات مخاطر التشغيل.
ومع ذلك، لم تكن الوكالة قد بدأت في قبول الطلبات أو طلبات الإعفاء بعد، إذ كانت تنتظر موافقة مكتب الإدارة والميزانية على نماذج الطلبات المطلوبة.
لذلك، تركز أخبار العملات المستقرة جزئياً على التنفيذ وليس على دخول السوق الفوري. يجب على البنوك والمصدرين المحتملين إعداد الوثائق قبل الحصول على الموافقة التنظيمية.
قد يكون المصدرون الحاليون مؤهلين للحصول على إعفاءات مؤقتة إذا قدموا طلبات مكتملة جوهرياً بحلول 18 يناير 2027.
يمكن لمكتب مراقب العملة منح المتقدمين المؤهلين إعفاءات تصل مدتها إلى 12 شهراً في ظل شروط محددة. تهدف هذه الأحكام إلى الحد من الاضطرابات التشغيلية خلال فترة الانتقال.
بشكل منفصل، اقترح الجهة التنظيمية متطلبات إبلاغ أسبوعية وفصلية للمصدرين المؤهلين. وقد أنشأ نشرته الصادرة في 21 أكتوبر نماذج إبلاغ مراجعة لمزيد من التعليقات العامة.
أخبار العملات المستقرة: كندا تقترح قواعد للاحتياطي والاسترداد
نشرت وزارة المالية الكندية مقترحاً بشأن العملة المستقرة اللوائح التنظيمية في الجريدة الرسمية الكندية في 24 أكتوبر. ويستمر باب التشاور حتى 23 ديسمبر 2026.
سيتطلب المشروع من المصدرين المعنيين الاحتياطي باحتياطيات تغطي ما لا يقل عن 100% من الرموز القائمة. يجب أن تتطابق هذه الأصول مع العملة المرجعية الأساسية.
ستقوم المؤسسات المالية الكندية المؤهلة بحفظ أصول الاحتياطي للمصدرين غير المصرفيين المشمولين. وسيُشرف بنك كندا على التسجيل والامتثال بموجب الإطار المقترح.
سلطت أخبار العملات المستقرة الضوء أيضاً على حماية الاسترداد المقترحة لحاملي العملات في كندا. وسيُطلب من المصدرين البدء في الورقية إجراء التحويلات في غضون ثلاثة أيام عمل من طلبات الاسترداد.
كما يضع المشروع سقفاً لرسوم الاسترداد بنسبة 1% من المبلغ المسترد. ولا يمكن للمصدرين فرض حد أدنى لمبالغ الاسترداد.
تهدف هذه الأحكام إلى تحسين القدرة على التنبؤ بعمليات الاسترداد مع تقليل التعرض لمشاكل السيولة.
كندا تحافظ على القيود المفروضة على مدفوعات العائد على العملات المستقرة
تتطرق اللوائح المقترحة لكندا أيضاً مدفوعات الفائدة المرتبطة بحيازات العملات المستقرة. يحظر الإطار على المصدرين تقديم فوائد أو عوائد لمجرد الاحتفاظ برموزهم.
ومع ذلك، ميّزت السلطات الكندية بين العوائد المستندة إلى الرصيد والمكافآت المرتبطة بالمعاملات. تشير وثائق التشاور إلى أن الحوافز المرتبطة بالمعاملات قد تظل مسموحة.
وبالتالي، سلطت أخبار العملات المستقرة الضوء على المعاملة المختلفة لوظائف الدفع والعوائد التي تشبه الاستثمار. سعى صانعو السياسات الكنديون إلى فصل مدفوعات العملات المستقرة عن المنتجات التي تشبه الودائع ذات العائد.
تغطي المتطلبات المقترحة أيضاً الحوكمة، وإفصاحات المستهلكين، والأمن السيبراني، وتخطيط التعافي. ستطبق هذه الالتزامات إلى جانب الإطار الأوسع العملة المستقرة إطار العمل التشريعي.
تتوقع الحكومة الكندية أن تدخل اللوائح حيز التنفيذ في خريف عام 2027. ويظل التطبيق النهائي خاضعاً للعملية التنظيمية.
أخبار العملات المستقرة: ما الذي ينتظر البنوك والمُصْدِرين؟
تواجه الولايتان القضائيتان الآن جدولين زمنيين مختلفين للتنفيذ. يواجه المُصْدِرون في الولايات المتحدة موعد الامتثال في 18 يناير 2027، بينما لا تزال مشاورات كندا مفتوحة.
بالنسبة للبنوك الأمريكية، يتضمن التركيز الفوري إعداد الطلبات وتلبية المتطلبات الرقابية. ويواجه المُصْدِرون غير المصرفيين في الكندا التزامات مقترحة بشأن الاحتفاظ بالاحتياطيات، والاسترداد، والتسجيل.
ستعتمد أخبار العملات المستقرة بشكل متزايد على قرارات التنفيذ وليس فقط على الإعلانات التشريعية. فقد تؤثر الموافقة التنظيمية، وتكاليف الامتثال، ومتطلبات التشغيل على المؤسسات التي تدخل السوق.
لا تضمَن هذه الأطر اتساع نطاق الاعتماد أو انخفاض تكاليف الدفع. وستعتمد آثارها التجارية على مشاركة المُصْدِرين وطلب العملاء.
