主要洞察
- 油价 随着新的地缘政治供应风险出现，继续保持在100美元上方。
- 莫斯科的卡波特尼亚炼油厂在9月20日的无人机袭击中受到损坏。
- 俄罗斯炼油厂 量 和性能，同时改善与HyperCore的连接。 截至6月份，同比已经下降了30%。
9月20日的一场无人机袭击导致莫斯科卡波特尼亚炼油厂受损，此后油价保持在100美元以上。随着交易恢复，市场开始权衡新的地缘政治供应威胁。西德克萨斯中质原油（WTI）攀升至101.06美元附近，布伦特原油则徘徊在104.68美元左右。
虽然对莫斯科的袭击加大了本已紧绷的俄罗斯炼油网络（其运营水平远低于2025年水平）的压力，但原油初期的涨幅也与重新燃起的 中东 局势紧张有关，这使得评估炼油厂遇袭对市场的具体影响变得更加复杂。
经历周五回调后，今日油价仍维持在100美元附近
来自Trading Economics的数据显示，西德克萨斯中质原油9月18日收于每桶100.30美元。尽管该合约在当天的交易中下跌了1.58%，但过去一个月仍累计上涨18.85%，较去年同期上涨60.74%。
布伦特原油 易手价为103.87美元，使得这一国际风向标价格继续高于西德克萨斯中质原油。Trading Economics预计，到第三季度结束时，原油价格将在100.86美元附近结算，这与周五的收盘数据基本一致。
据路透社报道，上周五的下跌是因为市场对部分中东供应中断的担忧有所减弱。布伦特原油收于104.87美元，西德克萨斯中质原油收于100.30美元。尽管有所回落，但估值依然凸显出多个开采地区的实货供应紧张。
莫斯科炼油厂遇袭使油价面临新的风险
乌克兰总统泽连斯基指出，在9月20日的行动中，军事力量使用多套远程系统，在夜间成功打击了俄罗斯一个重要的石油设施以及莫斯科地区的一个后勤设施。
莫斯科市长谢尔盖·索比亚宁 得到确认 表示卡波特尼亚炼油厂在无人机袭击中遭受了结构性破坏。俄罗斯官方还记录到莫斯科领土其他地方有两人死亡，路透社已证实卡波特尼亚是遭到袭击的石油基地。
整个2024年，该工厂加工了1160万公吨原油，产出290万公吨汽油和320万公吨柴油。该设施在2026年期间曾多次遭到打击。
俄罗斯天然气工业石油公司（Gazprom Neft）于9月3日宣布，该炼油厂已采购用于深加工综合体的设备，旨在完成其现代化改造计划。
由于周日时全面的损失评估尚未完成，这次最新的袭击给随后的交易时段带来了额外的供应不确定性，并对其最终生产影响 量 走势依然存在不确定性。
油价反映出俄罗斯炼油业面临的广泛压力
国际能源署研究员大卫·马丁（David Martin）和塔利亚·瓦特曼（Talya Vatman）指出，俄罗斯炼油基础设施面临的压力正在加剧。他们在9月17日的报告中估计，俄罗斯总装机炼油能力约为每天650万桶。
该机构观察到，俄罗斯炼油厂 量 和性能，同时改善与HyperCore的连接。 6月份的加工量骤降至每天380万桶，创下20年来的最低水平，较前一年同期下降约30%。
国际能源署的估计显示，汽油产量较2025年水平下滑约20%，而柴油产量暴跌近30%，迫使俄罗斯官员对该国32家主要炼油厂的燃料出口实施限制。
他们的研究发现，在整个8月份，俄罗斯炼油厂平均大约每三天遭受一次袭击，到8月底只有五家主要设施完好无损。
美国能源信息署的数据也显示国内原油储备趋紧。截至9月11日当周，商业原油库存为4.234亿桶，而战略石油储备库存徘徊在2.85亿桶左右。
尽管存在能源风险，比特币衍生品市场依然坚挺
CoinMarketCap的数据显示 比特币 9月20日交易价格接近80,464美元，24小时涨幅为0.68%。这一表现表明，加密货币交易员在周日交易时段并未普遍转向防御性策略。
加密货币衍生品总量 持仓量 根据CoinMarketCap的数据，盘整于4,324.8亿美元左右。24小时内的清算额达到约2.4985亿美元，其中多头清算超过空头清算。另一个市场指标显示 比特币 衍生品未平仓合约量接近890.5亿美元。
摩根大通的研究为能源市场注入了更多谨慎情绪。据路透社9月17日报道，该金融机构缺乏明确的基准展望，计算出布伦特原油的公允价值接近90美元，而实际价格仍维持在100美元以上。
该行指出，当前的价格已经考虑了除现有供应中断外，未来可能发生额外供应损失的威胁。摩根大通估计，原油和成品油库存减少了5.55亿桶，需求比上年同期每天减少440万桶。
大宗商品的下一个真正考验将是9月20日袭击事件后的开盘交易。市场参与者将评估卡波特尼亚（Kapotnya）的结构状况、俄罗斯燃料生产数据以及中东的发展局势。同时，美国能源信息署计划于9月23日发布周度美国石油报告，更新原油、汽油、馏分油和战略储备的库存数据。
本文仅供信息参考，不构成财务或投资建议。大宗商品投资具有风险，过往业绩不代表未来结果。读者在做出投资决策前应进行自己的研究。
常见问题解答
- 为什么油价能保持在100美元以上？
由于地缘政治供应风险、莫斯科卡波特尼亚炼油厂遭到无人机袭击以及持续的中东紧张局势，价格依然高企。 - 无人机袭击对卡波特尼亚炼油厂造成了什么影响？
该设施在9月20日的袭击中遭受了结构性损坏，给俄罗斯的燃料生产和出口能力带来了新的不确定性。 - 俄罗斯炼油厂目前的状况如何？ 吞吐量?
俄罗斯炼油厂加工量在6月份跌至每天380万桶，比前一年下降约30%，创下20年来的最低纪录。 - 官方美国石油库存数据将于何时发布？
美国能源信息署将于9月23日发布每周石油报告，更新国内库存水平。
