كالشي تسعى لإطلاق تداول عقود المستقبل لشركات التكنولوجيا الكبرى

رؤى رئيسية:

• إن تنبؤات كالشي تخطط السوق للحصول على الموافقة الأمريكية لما يقرب من 60 العقود الآجلة عقداً آجلاً مرتبطة بالأسهم الشهيرة و التبادلالصناديق المتداولة، والتي تشمل أبل، وتسلا، ونيفيديا.
• تقاوم شركة "سيتاديل سيكيوريتيز" هذه المبادرة، جادلةً بأن العقود الدائمة المرتبطة بالأسهم يجب أن تظل تحت إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، مع تسليط الضوء على الثغرات المحتملة للتداول من الداخل والمراقبة الناتجة عن التداول على مدار الساعة.
• تواجه كالشي ضبابية تنظيمية مستمرة، حيث تعترض مجموعة CME بشكل نشط على البيتكوين العقود الآجلة الخاصة بها فيدرالياً.

إن سوق تنبؤات كالشي تنوي التقدم بطلب للحصول على تصريح أمريكي بشأن العقود الآجلة العقود الآجلة المرتبطة بالأسهم البارزة و التبادل- المتداولة والأسهم. من شأن هذه الأدوات المقترحة أن تقدم تداولات مشتقة بأسلوب العملات المشفرة على مدار الساعة للأسهم الكبرى مثل آبل، تسلا، ونيفيديا.

وفقاً لصحيفة "وول ستريت جورنال"، تخطط "كالشي" لمطالبة لجنة العقود الآجلة التجارة بالحصول على الضوء الأخضر لنحو 60 عقداً دائماً قائماً على الأسهم.

وفي حين أن هذا التوسع قد يوسع نطاق تواجد "كالشي" ليجاوز مشتقات العملات المشفرة وأسواق التنبؤ، فقد اعترضت شركة "سيتادل سيكيوريتيز" على الطلب بينما تستمر وول ستريت في النقاش حول الجهة التنظيمية التي يجب أن تشرف على هذه المنتجات.

سوق التنبؤ "كالشي" تتطلع إلى العقود الدائمة للأسهم الفردية

تُعرف منصة سوق التنبؤ "كالشي" في المقام الأول بعقود الأحداث، وستصبح أول مزود للعقود الآجلة الدائمة الخاضعة للتنظيم على الأسهم الأمريكية الفردية.

أطلق الرئيس التنفيذي طارق منصور وفريقه على هذه العروض اسم "العقود الدائمة الأمريكية"، وهي مصممة لمنح المتداولين الأمريكيين إمكانية الوصول إلى المشتقات بأسلوب العملات المشفرة في سوق خاضعة لتنظيم لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).

بناءً على تقارير من صحيفة وول ستريت جورنال، صرح متحدث باسم أسواق التنبؤ "كالشي" أن المنصة قد حصلت بالفعل على موافقة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) للعقود الدائمة للبتكوين وتتوقع موافقات مماثلة للعقود الدائمة للأسهم.

إذا تم اعتمادها، ستتيح العقود الجديدة للمستثمرين وضع برافعة مالية رهانات قصيرة أو طويلة على أسهم Nvidia وApple وTesla على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، بدلاً من تقييدها بساعات السوق التقليدية.

يلاحظ مراقبو السوق أن هذا التطوير يدمج الأسهم الرئيسية مع آليات مشتقات العملات المشفرة، مما قد يجذب اهتمام المتداولين الأفراد والمؤسسيين على حد سواء.

السياق التنظيمي والقانوني

تأتي خطوة Kalshi الأخيرة في وقت تشهد فيه القوانين تطوراً مستمراً. تشير صحيفة وول ستريت جورنال إلى أن Kalshi ستتقدم بطلب إلى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) للحصول على إذن لإدراج حوالي 60 عقد مستقبلدائم (Perpetual Futures) مرتبط بالأسهم والصناديق المتداولة (ETFs)، وذلك في أعقاب حصول المنصة مؤخراً على موافقة اللجنة المذكورة لعقد دائم منظم للبيتكوين في مايو 2026.

أعربت بعض مؤسسات وول ستريت عن مخاوفها؛ حيث قدمت شركة التداول الكبرى Citadel تحذيرات للجهات التنظيمية، مفادها أن العقود الدائمة المرتبطة بالأسهم والتي تعمل خارج إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قد تؤسس "سوقاً موازية" تحمل ضمانات مختلفة.

في الوقت ذاته، تورطت منصة أسواق التوقعات Kalshi في نزاعات قانونية. نيوجيرسي تقدمت بالتماس إلى المحكمة العليا الأمريكية في أوائل سبتمبر لتقرر ما إذا كانت قوانين المقامرة في الولاية قادرة على تنظيم تداول Kalshi لعقود توقعات الأحداث الرياضية.

هذا النزاع - الذي يرتكز حول ما إذا كانت عروض Kalshi تقع تحت الولاية القضائية للولاية أم الولاية القضائية الفيدرالية - يسلّط الضوء على الاحتكاك الأوسع المحيط بالأصول المالية المبتكرة.

في حين تؤكد الشركة أن القانون الفيدرالي من خلال قانون بورصة السلع يجب أن تكون له الأولوية على لوائح المقامرة المحلية، تتمسك نيوجيرسي بضرورة امتثال أسواق توقعات Kalshi لقوانين الولاية.

مشتقات العملات المشفرة والأسهم المرمّزة

تعكس استراتيجية العقود الدائمة للأسهم نمو Kalshi الأوسع في قطاع مشتقات العملات المشفرة . في أوائل سبتمبر 2026، أطلقت Kalshi عقوداً مستقبلية دائمة لأبرز الأصول الرقمية مثل بينانس كوين (Binance Coin) وكاردانو (Cardano) تحت شعار "العقود الدائمة الأمريكية".

تم إطلاق ذلك العرض في 4 سبتمبر 2026، وتضمن عقوداً تسوى بالدولار توفر رافعة مالية تصل إلى 4.5 أضعاف. وذكرت صحيفة The Coin Republic أن Kalshi تستضيف حالياً أكثر من عشرة عقود دائمة للعملات المشفرة—بما في ذلك ETH كأصل أساسي له.">الإيثريوم, البيتكوين، ودوجكوين—على منصتها التبادل.

تنسجم هذه العروض مع توجّه صناعي أوسع نحو الأصول المرمّزة، ويجسد ذلك منصة Kraken التابعة لشركة Payward (القوة الكامنة وراء xStocks)، والتي دعت بالمثل إلى التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع الأسهم المرمزة عبر البلوكشين العامة.

ذكرت صحيفة The Coin Republic أيضاً أن Kalshi "أضافت مؤخراً عقود Zcash وNear Protocol وDogecoin وShiba Inu". إن إدراج عملة Dogecoin ضمن هذه العقود الدائمة الجديدة يؤكد كيف تجد حتى عملات الميم طريقها إلى الأسواق المنظمة.

سلطت مواقع إخبارية إضافية للعملات المشفرة الضوء على أن منصات تداول Dogecoin تتوسع عبر منصات مرمّزة ومنظمة، مما يمنح المستثمرين سُبلاً جديدة للوصول إلى الأصل.

تزامن ظهور العقود الدائمة للعملات المشفرة في سوق توقعات Kalshi مع ارتفاعات ملحوظة في الأسعار، حيث صعدت عملة ADA بنسبة 10% تقريبا وارتفعت BNB بأكثر من 5% عند إطلاقها. كما شهدت Dogecoin اهتماماً متجدداً من الأفراد مع توسع توفرها عبر أدوات مالية منظمة إضافية.

هذا المقال مخصص لأغراض إعلامية فقط ولا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو تداولية. ينطوي تداول الأسهم وأصول العملات المشفرة والعقود الآجلة وغيرها من المشتقات على مخاطر. يجب على القراء إجراء بحثهم الخاص والنظر في وضعهم المالي قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.

الأسئلة الشائعة

• ما الذي تخطط سوق توقعات Kalshi لتقديمه فيما يتعلق بالأسهم؟ تخطط Kalshi لطلب الموافقة الأمريكية على ما يقرب من 60 عقداً مستقبلياً دائماً مرتبطاً بالأسهم وتتعلق بأسماء بارزة مثل Tesla وApple وNvidia.
• لماذا تعارض شركة Citadel Securities خطة العقود الدائمة للأسهم الخاصة بـ Kalshi؟ تجادل Citadel بأن هذه المنتجات يجب أن تظل تحت إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وتحذر من أن التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع قد يخلق ثغرات في الرقابة والتداول بناءً على معلومات داخلية.
• ما هي «العقود الدائمة الأمريكية» (American Perpetuals)؟ هي مشتقات دائمة بأسلوب العملات المشفرة ومسجلة لدى لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) وتُقدم على منصة Kalshi لتمنح المتداولين في الولايات المتحدة وصولاً برافعة مالية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع إلى مختلف الأصول.
• هل تواجه Kalshi تحديات قانونية أخرى؟ نعم، تورطت Kalshi في معارك قانونية تتعلق بما إذا كان القانون الفدرالي يلغي لوائح القمار الخاصة بالولاية، بما في ذلك نزاع يخص نيوجيرسي أمام المحكمة العليا الأمريكية.