مؤسس Aave يشكك في Morpho بسبب التحكم في أموال الخزنة

رؤى رئيسية:

• Aave مؤسس يشكك فيما إذا كانت سلطة القيم تتناسب مع أدواتغير تصنيفات الخزنة.
• تقترح Morpho قفل الوقت (Timelocks) وحمايات الخروج قبل حدوث أي زيادات في مخاطر الخزنة.
• لم يُشر مقترح Morpho ولا تعليقات كوليشوف إلى عمليات التصفية البالغة 36.39 مليون دولار.

أثار ستاني كوليشوف، مؤسس بروتوكول Aave، تساؤلات حول تصنيفات الخزائن المقترحة من Morpho، معرباً عن شكوكه بشأن ما إذا كانت ضمانات التخصيص تبرر حقاً تصنيف بعض المنتجات على أنها أدواتغير.

تمحورت تصريحاته التي مشاركتها على منصة X حول الصلاحيات الممنوحة للمنسقين لنقل الأموال المودعة بين أسواق الإقراض. ويتركز النقاش الأساسي حول ما إذا كانت هذه الصلاحية متوافقة مع احتفاظ المستخدمين بالسيطرة على رأس مالهم الخاص.

يفصل إطار عمل Morpho الخزائن وفقاً لقواعد تخصيصها، وصلاحيات إدارتها، وحمايات عمليات السحب.

مع ذلك، تساءل مؤسس Aave عما إذا كانت هذه التعديلات المؤجلة تحمي المودعين بشكل كافٍ عندما يمتلك المنسقون القدرة على التوسع بما يتجاوز الطلب الأولي. وتركزت نقاطه على هيكل التصنيف والطرق التي يعتمد عليها المستخدمون لتتبع تعديلات الودائع.

مؤسس Aave يشكك في سلطة المنسقين وموافقة المستخدمين

جادل مؤسس Aave بأن قفل الوقت وحده غير كافٍ للتحقق من حالة الخزينة باعتبارها أدواتغير. وقد استهدف على وجهحديد الإعدادات التي تسمح للمنسقين بدمج أسواق تقع خارج توجيه تخصيص المودع الأصلي.

وأشار إلى أن مثل هذه التعديلات تعتمد ضمنياً على الموافقة مع حرمان مزودي السيولة من الأدوات المناسبة للمراقبة.

علاوة على ذلك، شكك كوليشوف في البنى التي تقسم الواجبات عبر أدوار مختلفة، جادلاً بأن مثل هذه الإعدادات يمكن أن تحجب المسؤولية المحتملة وتثير جدلاً حول المساءلة.

من وجهة نظره، فإن تقسيم الصلاحيات يفشل في حل السؤال الأساسي المتعلق بمن يحدد خيارات التخصيص فعلياً.

بدلاً من ذلك، أشار كوليشوف إلى التصاميم الخالية من المديرين كمرشحين مناسبين للخزائن غير الاحتفاظية.

وذكر الغلافات البسيطة التي تودع في بروتوكولات الإقراض إلى جانب خزائن Yearn المبكرة. وذكر أن الخزائن الاختيارية يمكن أن تعمل بشكل صحيح إذا عالجت الجهات المقدمة لها مساراتها التنظيمية، مع الدعوة إلى معايير أوسع في جميع أنحاء القطاع.

Morpho تقترح ضمانات للخزائن غير الاحتفاظية

يتناول مقترح Morpho هذا التمييز من خلال وضع حدود على المنسقين وتنفيذ ضمانات قبل أي تصعيد للمخاطر.

ستمنع طبقتها غير الاحتفاظية المنسقين من رفع المخاطر أو تولي السحر دون موافقة المستخدم أو آليات الخروج. ستنظم العقود الذكية معايير التخصيص، مع تتطلب التعديلات فترة زمنية تتيح للمستخدمين السحب مسبقاً.

في ظل هذا النظام، تحدد أقفال الوقت فترات توقف دنيا قبل وضع التعديلات المعززة للمخاطر المطلوبة موضع التنفيذ.

خلال هذه الفترة الزمنية، يمكن للمستخدمين المغادرة، ولدى الحارس (Sentinel أو Guardian) القدرة على إلغاء النقل المطلوب. وتشمل تدابير الأمان الإضافية المدرجة ضوابط الوصول المستندة إلى الأدوار، والعقود غير القابلة للتغيير، والاسترداد العيني العائد إلى مواقع السوق الأساسية.

على العكس من ذلك، تمنح الخزائن الاختيارية المديرين صلاحيات أوسع فيما يتعلق بالتخصيص والاستراتيجية. قد تتضمن عملياتهم صناعة السوق، والرافعة المالية، ونشر الأصول عبر بلوكتشين متعددة.

صرحت Morpho أن كيانات الطرف الثالث تأييد هذه الاستراتيجية، كما يحق للمطورين استخدام قاعدة بياناتها مفتوحة المصدر للخزائن الاختيارية. وصفت Morpho الخزائن كحل للمتعقيدات المتأصلة في الإقراض عبر آلاف الأسواق المنفصلة.

بدونها، سيضطر المقرضون إلى مراقبة الحيازات الفردية يدوياً. وبدلاً من ذلك، تفرض الخزائن سياسات تخصيص محددة مسبقاً عبر أسواق عديدة، مما يقلل إجمالي المراكز التي يحتاج المستخدمون إلى الإشراف عليها شخصياً.

مؤسس Aave يُدلي برأيه حول تصنيفات خزائن التمويل اللامركزي (DeFi)

أشارت المخططة إلى Morpho Midnight، حيث يمتلك المقرضون القدرة على تحديد التسعير، والاستحقاق، والسيولة، إلى جانب شروط أخرى. وتزيد هذه الاختيارات من تعقيد التخصيص، وهو ما تساعد الخزائن في تبسيطه.

كما أشارت إلى التعليقات التي أدلت بها في يوليو مفوضة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) هيستر بيرس والتي تدعم التقييمات القائمة على هياكل وظروف محددة بدلاً من التصنيفات الواسعة.

سلطت Morpho الضوء على التنظيم، والبنية التحتية للأمان، وأسواق الائتمان المعبرة بشكل متزايد كأهدافها الصناعية الثلاثة الأساسية.

على صعيد آخر، أشار تنبيه PeckShieldAlert إلى عمليات تصفية لـ Morpho PT-reUSD بقيمة تقدر بنحو 36.39 مليون دولار حدثت في 25 أغسطس. أدت عمليات استحواذ قام بها محفظة مجهولة لرموز العائد إلى دفع العائدات الضمنية لتصل إلى نحو 20%، قبل أن يتسبب خروجها المفاجئ في التأثير على قيم الضمانات لرموز الأصول الرئيسية.

أدت التلاعبات المُبلغ عنها إلى تفعيل عمليات تصفية تلقائية أثرت على برافعة مالية المراكز. ومع ذلك، لم يتطرق إطار تصنيف Morpho إلى هذا الحدث بأي ذكر. وبالمثل، تركزت البيانات المُقدمة من مؤسس Aave حصراً على تصنيفات الخزائن، وحرية التخصيص، وحماية المستخدمين، دون ذكر عمليات التصفية على الإطلاق.

الأسئلة الشائعة

ما الذي تساءل عنه مؤسس Aave بشأن خزائن Morpho؟

تساءل ستاني كوليشوف، مؤسس Aave، عما إذا كانت حرية التصرف الخاصة بالقيّمين ومؤقتات التأخير وحدها كافية لتبرير تصنيف بعض الخزائن على أنها غير احتجازية.

كيف تقترح Morpho حماية المستخدمين في الخزائن غير الاحتجازية؟

تقترح Morpho استخدام مؤقتات التأخير، وحماية عمليات الخروج، العقود غير القابلة للتعديل، وضوابط الوصول القائمة على الأدوار، والسماح للمستخدمين بالانسحاب قبل دخول زيادة المخاطر حيز التنفيذ.

هل تم ذكر عمليات التصفية التي بلغت قيمتها 36.39 مليون دولار في المقترح؟

لا، لم يتطرق مقترح تصنيف الخزائن الخاص بـ Morpho ولا تعليقات كوليشوف إلى عمليات التصفية الأخيرة.