मुख्य बातें:
- क्रिप्टो विनियमन प्रस्ताव कुछ टोकन निवेश अनुबंधों के लिए दो मार्ग बनाएगा।
- स्टार्टअप जारीकर्ता चार साल की अवधि में एक बार 5 मिलियन डॉलर जुटा सकते हैं।
- बड़े पात्र प्रस्ताव प्रति 12 महीने की अवधि में 75 मिलियन डॉलर तक पहुँच सकते हैं।
अमेरिकी एसईसी ने कुछ क्रिप्टो संपत्तियों से जुड़े फंड जुटाने के लिए एक क्रिप्टो विनियमन ढांचा प्रस्तावित किया है। विनियमन क्रिप्टो संपत्ति 1933 के प्रतिभूति अधिनियम के तहत दो पंजीकरण छूट बनाएगी। एक मार्ग चार वर्षों में 5 मिलियन डॉलर तक के स्टार्टअप प्रस्तावों को कवर करता है। दूसरा योग्य जारीकर्ताओं को प्रत्येक 12 महीने की अवधि के भीतर 75 मिलियन डॉलर तक जुटाने की अनुमति देता है।
यह योजना जारीकर्ता द्वारा वादा किए गए प्रबंधकीय कार्य को पूरा करने या स्थायी रूप से समाप्त करने के बाद एक सशर्त सेफ हार्बर भी पेश करती है। क्रिप्टो न्यूज़ यह एक प्रस्ताव से संबंधित है, न कि अंतिम नियम से। जनता फेडरल रजिस्टर में प्रकाशन के बाद 60 दिनों के लिए हर प्रावधान पर टिप्पणी कर सकती है।
क्रिप्टो विनियमन प्रस्ताव दो फंडिंग मार्ग बनाता है
स्टार्टअप छूट एक बार उपलब्ध होगी और चार साल में बिक्री को 5 मिलियन डॉलर तक सीमित कर देगी। जारीकर्ता उस अवधि में प्रवेश करने और बाहर निकलने पर नोटिस दाखिल करेंगे। छूट पर भरोसा करते हुए उन्हें निवेशकों को सिद्धांतों-आधारित कथा खुलासे (narrative disclosures) भी देने होंगे।
क्रिप्टो विनियमन योजना का यह हिस्सा पूर्ण प्रतिभूति अधिनियम पंजीकरण से अस्थायी राहत प्रदान करता है। संघीय धोखाधड़ी-विरोधी और हेरफेर-विरोधी नियम अभी भी लागू होंगे। इसलिए छूट निवेशकों के प्रति जारीकर्ता के कर्तव्यों को समाप्त नहीं करती है।
फंड जुटाने की छूट बड़े प्रस्तावों को लक्षित करती है और विनियमन ए के कुछ हिस्सों का पालन करती है। एसईसी तथ्य पत्रक टियर 1 को प्रति वर्ष 20 मिलियन डॉलर पर रखता है। टियर 2 उसी अवधि के दौरान उस सीमा को बढ़ाकर 75 मिलियन डॉलर कर देगा। दोनों मार्ग कवर किए गए निवेश अनुबंधों से संबंधित हैं, न कि हर टोकन बिक्री या क्रिप्टो संपत्ति से।
पूर्ण प्रस्ताव समय के साथ मुद्रास्फीति के लिए अपनी पेशकश की सीमा को समायोजित करेगा। वे समायोजन हर बार अलग से नोटिस-एंड-कॉमेंट नियम बनाने के बिना होंगे। यह तंत्र डॉलर की सीमा को मुद्रास्फीति के अनुरूप रखेगा।
बड़े टोकन प्रस्तावों के लिए प्रकटीकरण कर्तव्य बढ़ते हैं
बड़ी छूट का उपयोग करने वाले जारीकर्ता सार्वजनिक रूप से पेशकश के दस्तावेज दाखिल करेंगे। उन सामग्रियों में कथा खुलासे, वित्तीय स्थिति का विवरण और वित्तीय विवरण शामिल होंगे। प्रस्ताव के तहत टियर 2 विवरण के लिए ऑडिट की आवश्यकता होगी।
अमेरिकी एसईसी को फंड जुटाने की छूट का उपयोग करने वालों से चल रही रिपोर्ट की भी आवश्यकता होगी। वे कर्तव्य विनियमन ए से उधार लेते हैं लेकिन कवर किए गए निवेश अनुबंधों को संबोधित करते हैं। इसलिए यह क्रिप्टो समाचार सार्वजनिक पूंजी तक अनन्य पहुंच के बजाय सशर्त धन जुटाने के मार्गों से संबंधित है।
प्रस्ताव राज्य पंजीकरण नियमों को भी संबोधित करता है। यह के योग्य खरीदारों का इलाज करेगा विनियमन क्रिप्टो संपत्ति संघीय कानून के तहत योग्यpurchasers के रूप में। वह परिभाषा पात्र प्रस्तावों और बिक्री के लिए राज्य पंजीकरण और योग्यता आवश्यकताओं को पहले ही रोक देगी।
कुछ द्वितीयक लेनदेन को समान उपचार मिल सकता है। जारीकर्ता को लागू फाइलिंग, प्रकटीकरण, या आवधिक रिपोर्टिंग कर्तव्यों के साथ वर्तमान रहना चाहिए। अन्य संघीय सुरक्षाएं किसी भी छूट के तहत आचरण को नियंत्रित करना जारी रखेंगी।
क्रिप्टो विनियमन सेफ हार्बर ने एक जारीकर्ता की निकास (issuer exit) को परिभाषित किया
यह सेफ हार्बर वादा किए गए विकास कार्य समाप्त होने के बाद क्रिप्टो परिसंपत्ति की स्थिति को संबोधित करता है। एक जारीकर्ता को निवेशकों को वर्णित हर आवश्यक प्रबंधकीय प्रयास को पूरा या स्थायी रूप से बंद करना होगा। वह उस परिसंपत्ति के लिए ऐसा काम करने के नए वादे नहीं कर सकता है।
इसके बाद जारीकर्ता को एक सार्वजनिक प्रमाणन और सहायक विश्लेषण प्रस्तुत करना होगा। यदि सभी शर्तें पूरी हो जाती हैं, तो कवर किया गया निवेश अनुबंध समाप्त माना जाएगा। दो संघीय प्रतिभूति कानूनों के तहत अंतर्निहित क्रिप्टो परिसंपत्ति अब उस अनुबंध के अधीन नहीं होगी।
This part of the crypto regulation framework builds on a March interpretation from the SEC and CFTC. That guidance explains how a non-security crypto asset may enter or leave an investment contract. It also covers airdrops, protocol mining, staking, and wrapped assets.
यूएस एसईसी (US SEC) ने 18 अगस्त को प्रस्ताव जारी किया। क्रिप्टो विनियमन टिप्पणी विंडो फेडरल रजिस्टर में प्रकाशन के बाद 60 दिनों तक चलती है। प्रतिभागी थ्रेसहोल्ड, खुलासे, सेफ हार्बर और प्रस्तावित राज्य-कानून पूर्वemption का जवाब दे सकते हैं। प्रस्तुतियाँ फ़ाइल S7-2026-27 का संदर्भ अवश्य दें।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
प्रस्तावित एसईसी (SEC) ढांचे के तहत स्टार्टअप के लिए फंड जुटाने की सीमाएं क्या हैं?
स्टार्टअप जारीकर्ता स्टार्टअप छूट का उपयोग करके चार साल की अवधि में एक बार में $5 मिलियन तक जुटा सकते हैं।
बड़े पेशकश मार्ग के तहत योग्य जारीकर्ता कितना जुटा सकते हैं?
योग्य जारीकर्ता बड़े फंड जुटाने की छूट के टीयर 2 के तहत प्रति 12 महीने की अवधि में $75 मिलियन तक जुटा सकते हैं।
प्रस्ताव के लिए सार्वजनिक टिप्पणी अवधि कितने समय की है?
सार्वजनिक टिप्पणी विंडो प्रस्ताव के फेडरल रजिस्टर में प्रकाशित होने के बाद 60 दिनों तक चलती है.
सार्वजनिक टिप्पणियों में किस फ़ाइल संदर्भ का उपयोग करना चाहिए?
सभी सार्वजनिक प्रस्तुतियों में फ़ाइल S7-2026-27 का संदर्भ होना चाहिए।
