在澄清法案遭遇挫折后，塞利格推进新的加密货币规则

主要洞察

• 在 CLARITY 法案 参议院投票后，CFTC 的动态转向了机构规则制定。
• 迈克尔·塞利格表示，现有权力将用于 支撑 新的加密货币规则。
• 《透明度法案》未能达到参议院的终结辩论（cloture）门槛。

商品 期货 商品期货交易委员会主席迈克尔·塞利格表示，在参议院决定阻止《透明度法案》后，该机构将推进加密货币监管。这一最新的 CFTC 动态出现在 9 月 15 日叫停 H.R. 3633 法案推进的程序性投票之后。

这次投票未获通过，将焦点重新引向了行政规则制定，而非全新的立法。目前的法定权力赋予了 CFTC 监督衍生品和打击商品市场欺诈的能力。尽管如此，国会此前曾引入一个更广泛的法定框架，旨在处理数字商品市场以及证券交易委员会（SEC）的职责。

在参议院投票否决《透明度法案》后，CFTC 的动态转向规则制定

参议院唱名表决文件 得到确认 显示，议员们于 9 月 15 日以 49 对 50 的投票结果否决了关于 H.R. 3633 的终结辩论动议。参议院程序规定，该动议需要获得参与投票参议员五分之三的支持。由于未能通过，该院无法根据该特定终结辩论请求继续推进。

根据美国政府出版局（Government Publishing Office）的文件，H.R. 3633 被正式命名为《2025年数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act of 2025）。该法案旨在通过美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）共同管辖数字商品。众议院此前于 保证金 2025年7月17日以 294 比 134 的投票结果批准了该法案文本。

Selig 于 9 月 16 日回应称，公众理应在加密货币市场中获得明确的监管、可预测的法律环境以及消费者保障。他指出，CFTC 计划利用现有的法定权力推进政府的指导方针。Selig 还表示，正如他在 X 上 9 月 16 日的声明中所述，委员会已做好准备，为“金融新边疆”建立监管规则。

今日 CFTC 加密货币新闻聚焦现有监管权力

在参议院做出决定之前，该委员会已经为这条监管路径奠定了基础。在 8 月 20 日的创新咨询委员会（Innovation Advisory Committee）会议上，Selig 提到，工作人员正在研究由现有法律框架支持的市场结构规则。如果国会未能最终敲定全面的市场结构立法，这一方法将作为备用计划。

此外，CFTC 文件显示，该机构于 3 月 24 日成立了一个创新工作组（Innovation Task Force）。该工作组主要处理预测市场、人工智能、区块链技术和加密资产相关事宜。它还与 SEC 及其自身的加密货币工作组就相关项目开展合作。

早在 3 月份，CFTC 和 SEC 就联合发布了加密货币指导方针。其法律解释明确了联邦证券法适用于特定的加密货币交易和资产。CFTC 得到确认 表示其人员将按照这一共同理解执行《商品交易法》（Commodity Exchange Act）。

该措施并未复制立法者所提出的庞大监督结构。《清晰法案》旨在协调两大监管机构之间的数字商品监督工作以及其他联邦指令。因此，任何机构的监管规定仍然受限于现有法规已赋予的权力。

CFTC 最新动态为机构主导的加密货币规则增添压力

在国会议员辩论市场结构法案的同时，SEC 也同样在推进其自身的规则制定工作。8 月 18 日，该委员会推出了针对与加密资产相关的特定投资合同的《加密资产条例》（Regulation Crypto Assets）。该条例草案包含发行豁免以及与证券法要求相关的有条件安全港条款。

SEC 的文件将公众对该提案的反馈截止日期定为 10 月 20 日。该委员会解释称，该框架建立在其 3 月份发布的加密货币指导意见基础之上。这些进展表明，在立法工作陷入停滞的同时，监管机构能够在现有法律界限内调整指导方针。

对数字资产企业而言，最终的监管结果可能会背离国会设想的框架。H.R. 3633 本会将市场结构条款写入联邦法律。与此相反，CFTC 和 SEC 采取的行动完全依赖于各自机构既有的行政管辖权和法定权力。

对于寻求稳定联邦规则的经纪商、交易所和代币发行人而言，这种区别具有重大意义。国会立法可以引入新的监管领域或授权特定的机构职责。与此同时，独立的监管行动通常是执行或解释国会已经授权的权力。

今日 CFTC 加密货币新闻转向下一步监管举措

目前的注意力已转向 CFTC 的正式监管提案以及 SEC 正在进行的公众意见征询期。Selig 在 9 月 16 日的言论表明，尽管参议院的立法之路受阻，但 CFTC 仍致力于推进其数字资产议程。正如 Selig 在 X 上的声明所述，委员会已经建立了必要的内部框架来 支撑 实现这一目标。

最近的 参议院投票 既没有推翻 H.R. 3633，也没有建立替代的法定模式；它只是投票否决了通过终结辩论（cloture）继续推进的动议。未来的立法走向现在完全取决于参议院的时间表安排和国会领导层。

参议院日程表并未安排重新就《清晰法案》进行投票的计划日期。下一个监管里程碑定于 10 月 20 日，标志着 SEC 提案意见征询窗口期的结束。在参议院近期陷入僵局之后，CFTC 推出的任何后续市场结构倡议都将开辟一条独立的监管新途径。

常见问题解答

• 是什么导致 CFTC 转向机构规则制定？ 这一转变发生在参议院于 9 月 15 日阻止了《清晰法案》（H.R. 3633）之后。
• 谁是 CFTC 的主席？ Michael Selig 担任商品 期货 交易委员会处理的数字商品中介机构设定了注册规则。
• 参议院对《明晰法案》（CLARITY Act）的投票结果如何？ 参议院以 49 票对 50 票否决了对 H.R. 3633 的终结辩论动议，未能达到所需的五分之三多数门槛。
• SEC 加密货币提案的公众征求意见期何时结束？ SEC 提案的公众意见反馈截止日期定于 10 月 20 日。