主要洞察
- Kraken 母公司 Payward 计划推出受 CFTC 监管的美国 永续 Hyperliquid 期货交易。
- Bitnomial 将运营并清算期货市场，NinjaTrader 负责处理账户。
- Hyperliquid’s HIP-3 增加了可选的白名单功能，该升级目前仍在测试网上运行。
Hyperliquid 详细阐述了一项计划中的 HIP-3 升级，与此同时 Kraken 母公司 Payward 正在推进受 CFTC 监管的 永续 面向美国客户的期货业务。
Hyperliquid 在 X 上发文称，Payward 将使用其 区块链基础设施 同时由受监管的关联公司运营衍生品市场。Bitnomial 将负责管理交易和清算，NinjaTrader Clearing 则负责处理客户账户。
该安排仍有待监管部门批准，且新功能目前正在测试网上运行。
该提案将基础设施与市场运营商的职责进行了分离。Payward 计划成为首个采用此框架且受 CFTC 监管的部署方。
不过，美国客户目前尚无法通过此安排访问拟议中的合约。Hyperliquid 表示，增加的市场控制功能计划在未来 网络升级.
Payward 将市场运营交由 Bitnomial 负责
Payward’s 的计划呼应了其在 9 月 16 日发布的探索受监管美国 永续 期货的公告。新公告概述了各方合作伙伴计划如何划分市场运营和账户管理。
根据该架构，在获得监管批准后，Bitnomial 将作为 HIP-3 的部署方。其职责将包括创建和管理市场，以及合约的清算和结算。
Bitnomial 是一家受 CFTC 监管的指定合约市场和衍生品清算机构。根据该提案，它将创建、拥有并管理期货市场。
它还将负责对其部署所产生的合约进行清算和结算。这些职责将由 Bitnomial 承担，而不是基础设施提供商。
NinjaTrader Clearing 将作为 CFTC 注册的期货经纪商（FCM）持有客户账户。这一角色不同于 Bitnomial 负责的市场创建和合约结算职责。
Payward 将通过其企业架构将这些受监管的实体连接到计划中的部署中。然而，该提案尚未获得 监管批准 才能推进。
Hyperliquid HIP-3 如何控制市场准入
Hyperliquid 现有的 HIP-3 基础设施允许独立部署者创建引用加密货币、股票、大宗商品及其他资产的永续合约市场。计划中的 HIP-3 扩展则为仅限获批参与者的市场新增了一项配置。
其核心在于，链上白名单将识别允许访问特定部署的账户。每个部署者或其指定的子部署者将负责管理该名单。
这一选择赋予了运营者对其自身市场准入的控制权。此外，当部署必须满足适用的合规要求时，运营者也可以使用限制功能。
部署者将自行决定是否启用这些控制措施。其他 HIP-3 市场将继续按现有模式运营。
该设计将监管职责交由运营各个市场的独立运营者承担。网络将提供基础设施，而不承担针对具体部署的责任。
因此，权限控制合约不会改变现有各个市场的准入规则。该公司将这些功能描述为对 HIP-3 的补充，而非替代。
Hyperliquid HIP-3 测试网推出先于任何美国市场的上线
最初的 HIP-3 实现版本在测试网上线，而非通过已完成的网络升级推出。其规范目前仍属初步阶段，可能会根据测试期间收集到的反馈进行调整。
因此，新功能本身并不构成对拟议的美国受监管发行的授权。Payward 的计划仍取决于监管审批。
这一流程规划了公告中所述的下一步行动。基础设施功能目前仍处于初步阶段，而拟议的合约则尚待监管批准。
Bitnomial 将保留对其市场的责任，包括清算和结算。如果美国业务得以推进，NinjaTrader Clearing 将负责处理客户账户。
同时，Hyperliquid 的无权限 HIP-3 市场将不会受到此可选白名单的影响。该提案将潜在的受限市场与网络上现有的部署区分开来。
