主要洞察
- Robinhood 新闻聚焦于 Tenev 推动美国 代币化股票.
- Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 支持实时结算和 7×24 小时交易。
- 美国监管机构在 2026 年期间已推进多项代币化证券监管框架。
Robinhood 的近期新闻凸显了首席执行官 Vlad Tenev 对美国代币化股票的重新倡导。8月18日，Tenev 表示 代币化 具有通过更快的结算速度、全天候交易和可携式资产来改变金融架构的潜力。
这一讨论意义重大，因为 Robinhood 已经将股票代币扩展至美国以外的国际市场。与此同时，美国监管机构在整个 2026 年朝着为区块链支持的证券建立更清晰的指南方向迈出了步伐。
Robinhood 动态聚焦美国股票代币访问权限
在其文章中，Tenev 指出美国仍然无法获得 Robinhood 股票代币。他将当前的格局形容为全球化发展的“前半场” 代币化 周期。
这位 Robinhood 负责人断言，代币化市场可以实现实时结算、持续的 7×24 小时交易以及直接的资产便携性。此外，他指出区块链结算能够降低与延迟交易清算流程相关的漏洞。
2024 年 5 月， Securities and Exchange Commission 将大多数证券交易的标准结算周期缩短至 T+1。前 SEC 主席加里·根斯勒（Gary Gensler）指出，这一过渡成功地将信用、市场和流动性风险降至最低。
Tenev 认为， 区块链 网络可以通过提供即时结算来进一步简化这一流程。因此，他的论点旨在改进交易后基础设施，而不仅仅是延长交易时间。
早在2025年6月，Robinhood便推出了股票和 交易所.">交易所交易基金 面向欧洲合格客户的代币。当时，该公司报告称，首期产品涵盖了200多种美股及基金。
此外，Robinhood 的产品发布细节表明，这些股票代币的持有者可以领取股息派发。这些代币最初在 Arbitrum 上运行，计划在未来迁移到 Robinhood Chain.
Robinhood 动态扩展至欧洲以外地区
Robinhood 扩大了其 代币化 2026年第二季度的战略。该公司宣布，居住在120多个国家的符合条件的客户可以通过 Robinhood 钱包.
在伦敦举办的一次特别活动上，Robinhood还公开推出了 主网 针对 Robinhood Chain，并将其描述为一个 以太坊 二层（layer-2）/" data-crg-term="755" title="A network built on top of a base chain that processes transactions cheaply and settles back to it.">Layer 2 专注于金融服务和现实世界资产的网络。
8 月 18 日，Tenev 澄清说，Robinhood 股票代币完全由其底层证券支持。尽管如此，他承认这些代币不授予底层股票的直接所有权。
根据美国证券法，这种区别至关重要。Robinhood 在 2026 年 4 月提交的一份文件中表示，其欧洲股票代币提供经济敞口，但不包括股东投票权。
该文件还警告称，美国监管机构可能会对与美国上市证券挂钩的任何产品主张管辖权。正因如此，Robinhood 继续将监管风险视作固有的业务风险。
美国证交会规则规范代币化证券
整个2026年，美国证券交易委员会（SEC）采取措施，为代币化证券明确更清晰的监管待遇。该机构工作人员于1月发表声明 得到确认 确认股票、债券和期权等资产确实可以进行代币化。
该指导意见强调，涉及代币化证券的交易依然受联邦和州法律的管辖。其中还明确指出，其法律分类在很大程度上取决于每个代币的具体结构以及所附带的权利。
今年4月，纽约证券交易所提交了关于代币化证券交易的规则提案，并建议在代币化试点项目中使用存管信托公司（Depository Trust Company）的基础设施。
在该拟议框架内，符合条件的代币化证券将保留传统的股东权利，并继续融入现有的国家市场体系之中。
美国存管信托与清算公司（DTCC）于5月宣布，其即将推出的代币化服务预计将于2026年10月正式上线。该服务旨在 支撑 选定的托管资产，同时保留传统的产权。
8月18日，美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission）推出了更广泛地聚焦于加密资产发行的“加密资产条例”提案，概述了针对涉及数字资产的某些投资合同的具体豁免和披露要求。
尽管该特定提案并未明确为Robinhood的美股代币框架亮起绿灯，但监管机构一直在稳步推进适用于区块链驱动金融工具的监管框架。
Robinhood动态等待美国监管路径
特涅夫（Tenev）敦促决策者加快证券监管现代化的步伐，并警告称，如果国内监管机构延迟开放代币化股票，海外市场可能会将美国甩在身后。
Robinhood的国际框架赋予用户经济敞口但不提供直接股票所有权，而美国各大交易所的提案则侧重于保留传统股东权利的代币化证券。
这种结构上的差异可能会对美国未来的最终落地产生重大影响。若要在国内推进，Robinhood将需要应对涵盖证券、托管、结算和市场结构等方面的复杂规则。
目前可以预见的下一个里程碑是存管信托与清算公司（DTCC）计划于10月推出的代币化服务。截至目前，Robinhood尚未公布美股代币的官方推出日期。
常见问题
- Robinhood在美推出代币化股票的目标是什么？ 首席执行官 Vlad Tenev 正敦促美国监管机构允许代币化股票，以实现更快的结算、7x24 小时交易以及可携式资产。
- Robinhood的股票代币赋予公司直接所有权吗？ 不会。Robinhood的欧洲股票代币提供经济敞口和股息支付，但不赋予直接的股票所有权或投票权。
- 目前美国用户可以在Robinhood上购买代币化股票吗？ 不能，美国用户目前无法使用Robinhood股票代币，不过该产品已向欧洲及其他120多个国家的符合条件的客户开放。
- 美国在代币化证券方面有哪些最新的监管动态？ 美国证券交易委员会（SEC）发布的指导意见指出证券可以被代币化，同时纽交所和DTCC等交易所也已提出相关框架和服务，以将代币化资产融入传统市场。
