主要洞察：
近期加密货币监管的发展呈现出美国的一项重大举措 DAO 控制并支出的资金。">国库，该机构提出了全新的 GENIUS 法案 规则，明确了稳定币运营何时需要联邦或州授权。该提案于 8 月 17 日发布，标志着在联邦稳定币系统下规范数字资产的持续举措又进入了一个新阶段。
此外， DAO 控制并支出的资金。">国库 正在寻求更精确的标准来规范 稳定币 向美国境内个人发行、推广或销售的产品。
加密货币监管聚焦稳定币许可
从 2027 年 1 月 18 日起，实体通常不得发行支付 稳定币 若无适当的联邦或州牌照，则不得在境内发行。财政部指出该日期为《GENIUS法案》的预计生效日期。
因此，拟议的监管明确了发行人何时在美国境内运作。这一区别决定了企业何时必须根据《GENIUS 法案》获得批准。
同时，财政部将目标对准了以下机构的分发行为： 稳定币 由数字资产服务机构执行。该机构概述了针对身处美国的个人的要约和销售的具体定义。
源自外国司法管辖区的稳定币在此框架下遇到单独的准则。除非外国发行人能够满足合法的美国指令和互惠协议，否则服务商通常仍被禁止分发它们。
此外，更广泛的限制将于 2028 年 7 月 18 日生效。除非这些资产来自获得许可的发行人，否则数字资产服务商通常不得向美国人出售稳定币。
财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）表示，该部门正在执行唐纳德·特朗普总统和国会制定的框架。贝森特在 X 上重申，财政部在寻求利益相关者意见的同时，旨在为企业提供更大的监管清晰度。
他还将 监管框架 与国内创新以及美元作为全球储备货币的地位联系起来。
稳定币新闻建立在早期《GENIUS 法案》工作的基础之上
这一最新的稳定币进展紧随与《GENIUS 法案》相关的先前规则制定里程碑之后。2025年9月18日，美国财政部发布了一份关于更广泛实施问题的拟议规则制定预先通知。
新提案重点关注第3条的要求。财政部将在其在《联邦公报》发布后的60天内收集公众反馈。
值得注意的是，这些公众提交的意见将保持公开可查。财政部指出，这些反馈有助于塑造最终的执行框架。
与此同时，美国货币监理署（OCC）早在2月就针对《GENIUS 法案》推出了自己的框架。该提案涉及储备金、赎回、资本、流动性、托管、监管、风险管理、申请以及清盘程序。
《CLARITY 法案》陷入僵局，为加密货币监管带来新障碍
在其他方面，另一项引人注目的加密货币监管法案在国会遇到了阻力。据《银行家》杂志报道，参议员们在未对 CLARITY 法案.
国会山内部人士对《银行家》杂志表示，在2027年之前通过该法案现在看来不太可能。参议员们计划于9月复会，而11月的中期选举可能会放缓立法进程。
与此同时，Polymarket 上的用户估计该法案在2026年签署的几率为19%，较2月份的82%有所下降。
值得一提的是，Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 在接受 CNBC 采访时表示，加密货币行业迫切希望看到《CLARITY 法案》取得进展。他的言论发表在特朗普与加密货币高管计划举行的白宫会议之前。
尽管如此，参议员 Thom Tillis 一直主张延长谈判时间。Yellow 的报道显示，Tillis 要求参议院银行委员会主席 Tim Scott 推迟进一步的步骤。
Punchbowl News 指出，Tillis 预计4月份不会进行修正案标记（markup），并倾向于在5月份重新审议此事。他希望继续就影响银行和加密货币公司的未决稳定币收益率法规进行讨论。
Tillis 与参议员 Angela Alsobrooks 就稳定币奖励问题达成了一项妥协方案。他们提出的草案禁止对闲置余额给予被动奖励，同时允许与用户活动直接挂钩的激励措施。
常见问题解答
美国支付稳定币的牌照规则预计何时生效？
牌照规则预计将于2027年1月18日生效。
财政部关于《GENIUS 法案》的新提案重点是什么？
该提案重点关注第3条的要求，明确了稳定币活动何时需要联邦或州牌照，并处理了面向美国客户的稳定币发行和销售问题。
更广泛的限制措施将于什么时间（2028年7月18日）生效？
除非由持牌公司发行，否则数字资产服务商通常不得向美国人出售稳定币。
为什么《CLARITY 法案》在国会面临延误？
参议员们在未进行投票的情况下休假，即将到来的中期选举可能会放缓立法活动，而在围绕稳定币收益率条款的持续谈判中，2027年之前通过的可能性不大。
