رؤى رئيسية:
- التنظيمات الخاصة بالعملات المشفرة لن تنشئ نشاطاً مستقلاً للإقراض أو الاقتراض.
- تقول هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA) إن الإقراض قد يتطلب الحصول على تراخيص للتعامل أو الترتيب أو الحفظ.
- تفتح طلبات الترخيص في 30 سبتمبر، قبل بدء العمل بالنظام التنظيمي في عام 2027.
وضحت هيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة كيف أن الإقراض بالعملات المشفرة والاقتراض يندرجان ضمن نظامها القادم إطاراً تنظيمياً لـ أصولها الرقمية. وأعلنت الجهة التنظيمية أن أي من النشاطين لن يصبح خدمة منظمة مستقلة بموجب القواعد الجديدة. وبدلاً من ذلك، قد تضطر الشركات للحصول على تصاريح أخرى للعملات المشفرة بناءً على كيفية هيكلتها لمعاملاتها.
يمكن أن تتضمن هذه المتطلبات التعامل، أو ترتيب الصفقات، أو حماية الأصول المشفرة. يأتي هذا التوضيح بينما تستعد المملكة المتحدة لفتح بوابة الترخيص الخاصة بها في 30 سبتمبر 2026. ومن المقرر أن يدخل الإطار الأوسع المنظم للعملات المشفرة حيز التنفيذ في 25 أكتوبر 2027.
لوائح العملات المشفرة تدمج الإقراض ضمن قواعد هيئة السلوك المالي الحالية
بناءً على توجيهات النطاق التنظيمي لهيئة السلوك المالي، فإن المؤهل الإقراض بالعملات المشفرة والاقتراض يمكن أن يشمل معاملات تندرج تحت أنشطة منظمة أخرى. وتشير الجهة التنظيمية إلى أن هذه الترتيبات قد تشبه القروض التقليدية بينما تظل بمثابة صفقات أصول مشفرة.
والجدير بالذكر أن نقل الأصول المشفرة مقابل قيمة يمكن أن يُحتسب كعملية بيع أو شراء بموجب القواعد. وقد يتم تحفيز معاملة منظمة أخرى من خلال إعادة حيازة نفس الأصول المشفرة أو ما يعادلها. وقد تُطبق متطلبات التعامل أيضاً على العوائد المدفوعة في الأصول المشفرة المؤهلة.
مع ذلك، سيظل ما إذا كانت الشركة تحتاج إلى ترخيص مرهوناً بطبيعة دورها بدقة داخل الترتيب. وقد تختلف متطلبات الحصول على الإذن بالنسبة للمؤسسات التي تعمل كأطراف أساسية، أو وكلاء، أو وسطاء، أو أمناء حفظ. ونتيجة لذلك، تقوم هيئة السلوك المالي بتقييم جوهر كل هيكل بدلاً من الاعتماد فقط على تسميات المنتجات.
تتناول الإرشادات الأوسع نطاقاً أيضاً العملات المستقرة المؤهلة الإصدار ومنصات تداول الأصول المشفرة. وهي تغطي التعامل في الأصول المشفرة وترتيبها وحفظها، إلى جانب ترتيب حصص الأصول المشفرة المؤهلة. وقد انتهت هيئة السلوك المالي من وضع إطارها الأوسع قواعد العملات المشفرة في يونيو 2026 ونشرت أحدث إرشادات النطاق التنظيمي هذه قبيل فتح باب تلقي الطلبات.
وفي الوقت نفسه، ذكرت هيئة السلوك المالي (FCA) أن التعديلات القانونية الأخيرة توفر استثناءات محدودة ومزيداً من الوضوح لبعض مقدمي الخدمات التقنية. وتعتزم الجهة التنظيمية عقد مشاورات أخرى في أكتوبر/تشرين الأول بشأن تعديلات مستهدفة على إرشادات النطاق.
هيئة السلوك المالي البريطانية تحدد نافذة الترخيص لشهر سبتمبر
ستبدأ نافذة الترخيص من 30 سبتمبر 2026 وتستمر حتى 28 فبراير 2027. ويجب على الكيانات التي تزايد أنشطة العملات المشفرة الخاضعة للتنظيم الحصول على التراخيص المناسبة من هيئة السلوك المالي قبل بدء تطبيق النظام بالكامل.
سيتم إطلاق الإطار التنظيمي الجديد رسمياً في 25 أكتوبر 2027، وفقاً للائحة الأصول المشفرة لعام 2026 الصادرة بموجب قانون الخدمات والأسواق المالية لعام 2000. ولا تتحول التسجيلات الحالية تلقائياً إلى تراخيص.
نتيجة لذلك، قد تحتاج الشركات المسجلة بالفعل بموجب لوائح مكافحة غسيل الأموال إلى تقديم طلب للحصول على ترخيص جديد. وقد تحتاج الشركات التي تحمل ترخيص هيئة السلوك المالي بالفعل إلى تعديل تراخيصها إذا كانت تدمج أنشطة العملات المشفرة الخاضعة للتنظيم.
تضمنت تعليقات المشاورات العامة مساهمات من Digital Asset، ومعهد سولانا للأبحاث (Solana Research Institute)، وCircle، وFireblocks، فرانكلين تمبلتون، وBNY، ومشاركين آخرين في الصناعة.
ولمساعدة الشركات في الاستعداد للقواعد الجديدة، وفرت هيئة السلوك المالي مناقشات ما قبل تقديم الطلبات وندوات عبر الإنترنت. وأشار ديفيد جيل، المدير التنفيذي لشؤون المستهلكين والمدفوعات والمنافسة في هيئة السلوك المالي، إلى أن الإرشادات تساعد الشركات في الاستعداد للترخيص.
البنوك البريطانية تحتفظ بالسيطرة على حدود مدفوعات العملات المشفرة
وفي تطور منفصل، ستحتفظ بنوك التجزئة البريطانية بتقديراتها الخاصة بشأن المدفوعات المرتبطة ببورصات العملات المشفرة بعد دخول الإطار الجديد حيز التنفيذ. ولن تفرض هيئة السلوك المالي على البنوك إزالة القيود الشاملة على المعاملات المتعلقة بالعملات المشفرة.
ذكرت صحيفة (ذا بانكر) أن تسعة من أصل أكبر عشرة بنوك تجزئة في المملكة المتحدة تقوم حالياً بحظر أو تقييد مدفوعات العملات المشفرة. ويمكن أن تشمل هذه القيود حظر المعاملات تماماً أو فرض حدود على الإنفاق للتحويلات التي تتضمن منصات العملات المشفرة.
ورغم ذلك، تتوقع هيئة السلوك المالي أن تؤثر الضمانات التنظيمية الإضافية على كيفية تقييم البنوك للمخاطر المرتبطة بالعملات المشفرة. وقد أعربت الجهة التنظيمية عن أملها في أن تعيد المؤسسات النظر في القيود الواسعة مع تطور الإطار الجديد.
وعلى الرغم من هذه التوقعات، تظل البنوك مسؤولة عن شهيتها الفردية للمخاطر وضوابط المدفوعات الخاصة بها. ولم تفرض هيئة السلوك المالي أي تفويض يلزم المقرضين بمعالجة المدفوعات المرتبطة ببورصات العملات المشفرة.
يعمل هذا الموقف المصرفي جنباً إلى جنب مع التطبيق الأوسع لوائح العملات المشفرة بدلاً من أن يشكل قاعدة ترخيص قائمة بذاتها. ويجب على الشركات التي تسعى للحصول على موافقة هيئة السلوك المالي تقييم الأنشطة الخاضعة للتنظيم التي تنطبق على نماذج أعمالها الخاصة.
يتناول العمل الأخير لهيئة السلوك المالي بشأن النطاق أيضاً الخدمات التقنية وترتيبات الرهن (Staking). وقد أسفرت التعديلات الحكومية عن استثناءات محدودة ومزيد من التوضيح لمقدمي خدمات محددين، وستقوم الجهة التنظيمية بالتشاور بشأن تلك المجالات المستهدفة في أكتوبر/تشرين الأول.
هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل استشارة مالية أو استثمارية أو قانونية. قد تختلف المتطلبات التنظيمية حسب هيكل الشركة، ويجب على الشركات طلب المشورة المهنية عند الضرورة.
الأسئلة الشائعة
- هل الإقراض بالعملات المشفرة ستتمتع بفئة تنظيمية مستقلة في المملكة المتحدة؟
لا، فقد وضحت هيئة السلوك المالي أن إقراض واقتراض العملات المشفرة لن يتم التعامل معهما كأنشطة منظمة مستقلة. وبدلاً من ذلك، قد تتطلب تراخيص للتعامل أو الترتيب أو الحفظ اعتماداً على هيكل المعاملات. - متى تفتح نافذة ترخيص هيئة السلوك المالي لشركات العملات المشفرة؟
تبدأ نافذة الترخيص من 30 سبتمبر 2026 وتستمر حتى 28 فبراير 2027، وذلك قبيل إطلاق النظام بالكامل في 25 أكتوبر 2027. - هل تتحول تسجيلات مكافحة غسيل الأموال الحالية تلقائياً إلى تراخيص؟
لا، التسجيلات الحالية لا تتحول تلقائياً، مما يعني أن الشركات قد تحتاج إلى تقديم طلبات للحصول على تراخيص جديدة أو تعديل تراخيصها الحالية. - هل تُجبر بنوك التجزئة البريطانية على رفع قيودها المفروضة على مدفوعات العملات المشفرة؟
لا، تحتفظ بنوك التجزئة بالتقدير الكامل بشأن حدود مدفوعاتها وشهيتها للمخاطر، ولا تلزمها هيئة السلوك المالي بمعالجة المعاملات المرتبطة بالعملات المشفرة.
