رؤى رئيسية:
- احتياطيات العملات المستقرة تقترب أكثر من منظمة مستقلة لامركزية (DAO) تتحكم فيها وتصرف منها.">الخزينة السوق. قد تؤدي مقترحات الفيدرالي إلى تشديد القواعد حول الأصول التي يمكن للمصدرين الاحتفاظ بها كاحتياطيات.
- رأس المال يساهم في سباق العملات المستقرة: سيواجه المُصدرون متطلبات رأس المال جنباً إلى جنب مع قواعد الاحتياطي والاسترداد، مما قد يعيد تشكيل المنافسة.
- الفيدرالي يحدد معنى "الاستقرار": ستساعد تعليقات الجمهور في صياغة قواعد تغطي الاحتياطيات، وموافقة المُصدر، وحماية حاملي العملات المستقرة.
في 24 سبتمبر، قامت الولايات المتحدة البطاقة الفيدرالية بالبحث عن آراء الجمهور بشأن مقترحين مصممين لتأسيس إطاراً تنظيمياً لمُصدي العملات المستقرة للدفع الخاضعين لرقابة البنك المركزي بموجب قانون GENIUS.
تركز اللوائح المسودة على عدة مناطق، تشمل الاحتياطيات، ورأس المال، وإدارة المخاطر، والوصاية، ومسار الموافقة الرسمي للبنوك المهتمة بإصدار المستقرة.
تضع هذه المبادرات معايير تشغيل الصناعة الحيوية قيد المراجعة العامة للتعليق. علاوة على ذلك، يتم منح الأطراف المهتمة والبنوك والمُصدرين فترة 60 يوماً لتقديم التعليقات بعد نشرها في السجل الفيدرالي.
قواعد العملات المستقرة تركز على الاحتياطيات
المقترح الأولي يتركز حول تكوين الاحتياطيات الداعمة لـ المستقرة. سيُطالب مُصيدو العملات المستقرة للدفع الخاضعون لإشراف المجلس من قِبل الفيدرالي بأن يقوموا بالكامل بـ مستويات الدعم رموزهم الرقمية بأصول احتياطية مسموح بها.
على وجه التحديد، سلط البنك المركزي الضوء على الأجل القصير منظمة مستقلة لامركزية (DAO) تتحكم فيها وتصرف منها.">الخزينة كأدوات مؤهلة، إلى جانب أصول أخرى عالية الجودة ومحددة، السيولة الأصول.
في جوهر الأمر، الأصول المحددة المسموح بدعمها المستقرة سيتم تحديدها بصرامة، ويجب على المُصدرين الاحتفاظ بهذه الاحتياطيات باستمرار مقابل أوراقهم.
بالإضافة إلى ذلك، يحدد المقترح أن الفيدرالي سيطبق متطلبات رأس مال موحدة لمواجهة مخاطر الائتمان والتشغيل المرتبطة بعمليات العملات المستقرة للدفع، إلى جانب معايير أوسع لإدارة المخاطر.
وبالتالي، يدمج المخطط التنظيمي بوضوح الاحتياطيات، ومتطلبات رأس المال، وإدارة المخاطر في إطار موحد.
البنوك التي تصدر عملات مستقرة تواجه متطلبات خاصة
يحدد المقترح الثاني عملية تقديم طلبات مخصصة خصيصاً للبنوك التي تتطلع إلى إصدار عملات مستقرة لمدفوعات.
سيتعين على المتقدمين تقديم مواد شاملة مثل خطة عمل والقوائم المالية، بينما يتضمن الإجراء أيضاً أحكاماً للمراجعة القضائية والطعون.
في الوقت ذاته، حدد الاحتياطي الفيدرالي قواعد للكيانات الخاضعة لإشراف المجلس والمكلّفة بحماية أصول العملات المستقرة، مع توضيح أنشطة العملات المستقرة التي يُسمح لهذه الكيانات الخاضعة للإشراف بممارستها.
ببساطة، يتناول المقترحان مجالات متميزة لكنها مترابطة: الأول يحكم العملة المستقرة نفسها من خلال تفويضات الأصول، والاحتياطيات، وإدارة المخاطر، بينما ينظم الثاني دخول البنك إلى السوق من خلال الإصدار معقدة.
وبالتالي، تشير صياغة المقترحات إلى أن الرقابة ستشمل كلاً من أدوات العملة المستقرة والمؤسسات الداعمة الأساسية.
مطلوب تعليقات الجمهور بشأن قواعد العملات المستقرة
سيراجع الاحتياطي الفيدرالي جميع تعليقات الجمهور قبل المضي قدماً في الإطار التنظيمي. تفتح نافذة التعليقات البالغة مدتها 60 يوماً فور نشرها في السجل الفيدرالي، مما يمنح الجمهور فرصة لإبداء الرأي بشأن المعايير المتعلقة بالاحتياطيات، ورأس المال، وإدارة المخاطر، والوصاية، وإجراءات طلبات البنوك.
تأتي هذه الدفعة التنظيمية بالتزامن مع نقاشات موازية في أوروبا. في 22 سبتمبر، ذكرت صحيفة The Coin Republic أن البنك المركزي الأوروبي والبنوك المركزية الوطنية للاتحاد الأوروبي أحيا النقاشات المتعلقة بمتطلبات الودائع بنسبة 60% لمُصْدِري العملات المستقرة الكبار بموجب إطار عمل الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA).
تتمحور الحوارات الأوروبية حول كيفية تأثير هياكل الاحتياطيات على سيولة البنوك التجارية، مما يعكس بفعالية المخاوف الأساسية لمبادرة الاحتياطي الفيدرالي.
وفي الوقت نفسه، تتزامن هذه المناقشات حول دعم الاحتياطيات مع جهود الصناعة للتفاعل مع المؤسسات المصرفية التقليدية. في 14 سبتمبر، صرح براين أرمسترóng، الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، أن العملات المستقرة يمكن أن تمكن البنوك المجتمعية من تحدي المؤسسات المالية الكبرى بشكل أفضل.
صرحت كل من Coinbase وMoov أنهما تتيحان لأكثر من 1,000 بنك مجتمعي الاندماج في منظومة العملات المستقرة، على الرغم من أن أيًا من الشركتين لم تكشف عن أرقام تبني دقيقة أو جداول زمنية لإطلاق هذه الخدمات.
الأسئلة الشائعة
ما هو الهدف الرئيسي لمقترحات الاحتياطي الفيدرالي بشأن العملات المستقرة؟
يهدف الاحتياطي الفيدرالي إلى إنشاء إطار عمل شامل يغطي الاحتياطيات، ومتطلبات رأس المال، وإدارة المخاطر، وعمليات تقديم الطلبات لمُصْدِري العملات المستقرة لمدفوعات.
ما هي الأصول المسموح بها لدعم العملات المستقرة بموجب القواعد الجديدة؟
سُيطلب من المُصْدِرين دعم العملات المستقرة بالكامل بأصول احتياطية مسموح بها، مع تحديد أذون منظمة مستقلة لامركزية (DAO) تتحكم فيها وتصرف منها.">الخزينة قصيرة الأجل وغيرها من الأصول عالية الجودة، السيولة الأصول.
ما هي مدة فترة التعليق العام؟
لدى الجمهور 60 يوماً لتقديم التعليقات بعد نشر المقترحات في السجل الفيدرالي.
كيف تتأثر البنوك بالإطار المقترح؟
يجب على البنوك الراغبة في إصدار عملات مستقرة لمدفوعات إكمال عملية تقديم طلبات مخصصة تتضمن خطط عمل وقوائم مالية، إلى جانب الالتزام بقواعد الوصاية والحفظ الآمن.
مايكل غاتشيهي نديريتو