主要洞察：
- 稳定币准备金正朝着 DAO 控制并支出的资金。">国库 市场迈进。美联储的提议可能会收紧发行人可持有作为准备金的资产规则。
- 资本成为稳定币竞争的一部分：发行人将面临资本要求以及准备金和赎回规则，这可能会重塑竞争格局。
- 美联储正在定义“稳定”的含义：公众意见将有助于制定涵盖准备金、发行人批准以及稳定币持有者保护的规则。
9月24日，美国 美联储 就两项旨在建立由中央银行根据《GENIUS法案》监管的 监管框架 支付稳定币发行人的提案征求公众意见。
起草的法规重点关注几个领域，包括准备金、资本、风险管理、托管，以及有意发行 稳定币.
这些举措将至关重要的行业运营标准置于公众意见征询之下。此外，利益相关方、银行和发行人在联邦公报发布后享有60天的窗口期来提交意见。
稳定币规则聚焦准备金
最初的提案核心是支撑 稳定币的准备金构成。美联储将强制要求受理事会监管的支付稳定币发行人， 支撑 其数字代币必须完全由合规的准备金资产支撑。
具体而言，中央银行强调短期 DAO 控制并支出的资金。">国库 国库券以及其他精选的高质量 流动性 资产。
可作为合格工具。本质上，允许支撑 稳定币 的具体资产将被严格定义，发行人必须持续维持这些资产以对应其发行的代币准备金。
此外，提案明确规定，美联储将实施标准化的资本要求，以应对与支付稳定币运营相关的信用和运营风险，同时制定更广泛的风险管理标准。
因此，该监管蓝图明确将准备金、资本要求和风险管理整合到一个统一的框架中。
发行稳定币的银行面临特殊要求
第二项提案概述了专门针对希望发行支付稳定币的银行的定制申请流程。
申请人需要提交全面的材料，例如业务计划书和财务报表，同时该程序还包含司法审查和上诉的条款。
与此同时，美联储概述了针对负责保护稳定币资产的董事会监管实体的规则，并明确了这些受监管实体被允许开展哪些与稳定币相关的活动。
简而言之，这两项提案解决的是既独立又相互关联的领域：一项通过资产、准备金和风险要求来规范稳定币本身，而另一项则通过 发行 步骤即可直接访问各种网络应用。
因此，提案的措辞表明，监管将涵盖稳定币工具和底层支撑机构。
稳定币规则亟需公众反馈
美联储将在推进该框架之前审查所有公众意见。60天的意见征集期在《联邦公报》发布后开启，为公众提供了一个就准备金、资本、风险管理、托管和银行申请程序等标准发表意见的机会。
这一监管推动与欧洲的平行讨论同时到来。9月22日，The Coin Republic报道称，欧洲央行和欧盟各成员国央行重新启动了关于“加密资产市场”（MiCA) 框架下主要稳定币发行人60%存款要求的讨论。
欧洲的对话核心在于准备金结构如何影响商业银行流动性，这实际上反映了美联储倡议的核心关切。
同时，这些关于准备金支撑的辩论与行业将传统银行机构纳入其中的努力不谋而合。9月14日，Coinbase首席执行官Brian Armstrong表示，稳定币可以赋能社区银行，更好地挑战大型金融机构。
Coinbase和Moov表示，它们正在帮助1,000多家社区银行融入稳定币生态系统，不过这两家公司均未透露这些服务的具体采用数量或推出时间表。
常见问题
美联储稳定币提案的主要目标是什么？
美联储旨在为支付稳定币发行人建立一个涵盖准备金、资本要求、风险管理和申请流程的综合框架。
根据新规则，哪些资产被允许用于支持稳定币？
发行人将被要求用合规的准备金资产全额支持稳定币，明确指出短期 DAO 控制并支出的资金。">国库 国库券和其他高质量资产、 流动性 资产。
公众征求意见期持续多久？
提案在《联邦公报》上发布后，公众有60天的时间提交反馈。
拟议框架对银行有何影响？
希望发行支付稳定币的银行必须完成量身定制的申请流程，包括业务计划和财务报表，同时遵守托管和保管规则。
Michael Gachihi Nderitu