主要洞察：
- 如果国会未能通过 CLARITY 法案.
- Michael Selig instructed staff to investigate rules regarding 杠杆 crypto trading.
- 关于H.R. 3633法案的参议院终结辩论投票定于2026年9月15日举行。
Commodity 期货 Trading Commission Chair Michael Selig stated that CFTC crypto regulations might proceed independently of new legislation. He shared these comments on Thursday during the agency’s inaugural Innovation Advisory Committee gathering in Washington.
This warning was significant because Congress had not yet finalized the Digital Asset Market Clarity Act. Selig positioned agency-led rulemaking as a backup plan should lawmakers fail to pass the bill, a division that impacts token classification, 交易所 registration, and developer responsibilities.
若无《CLARITY法案》 CFTC加密货币规则或将推进
Selig 表示，如果《CLARITY 法案》继续陷入僵局，CFTC 将依靠其现有权力，并指出工作人员已经开始研究针对 加密市场 结构的独立框架。
该主席解释称，这一框架可以涵盖注册实体以及目前未注册的数字资产交易所。此类平台可以利用CFTC的指定合同市场框架申请成为加密资产市场的资格。
Furthermore, Selig instructed agency personnel to review margined or 杠杆 crypto trading under customized CFTC guidelines. He additionally asked staff to communicate with developers of onchain finance protocols concerning pathways for legal compliance.
尽管尚未发布正式的拟议规则，但塞利格概述了筹备工作，如果立法谈判破裂，这些工作可能会转化为官方提案。
他的言论是在该机构全面进军人工智能、预测市场和数字资产领域的背景下发表的。早在3月份，CFTC就成立了一个创新特别工作组，以制定涵盖这些行业的监管方法。
《CLARITY法案》面临参议院程序测试
参议院文件显示，多数党领袖约翰·图恩（John Thune）于2026年8月8日对H.R. 3633法案提出了终结辩论动议，旨在推进对《CLARITY法案》的审议。
提出终结辩论动议本身并不能颁布法律；相反，它会触发参议院的机制，以限制辩论并推进进一步审查。
根据参议院第22号规则，对大多数法案进行终结辩论需要五分之三的现任参议员投票赞成。鉴于参议院有100个席位，这一标准通常需要60票。
众议院此前于2025年7月17日批准了H.R. 3633法案。众议院书记官的记录显示，294名众议员支持该法案，134人投了反对票。
据Congress.gov显示，参议院于2025年9月18日获得了众议院批准的立法，随后将其送交参议院银行、住房和城市事务委员会。
该立法旨在分摊美国证券交易委员会（SEC）和CFTC的监督职责，同时为数字商品经纪商、交易商和交易所建立注册要求。
The version passed by the House grants the CFTC authority over covered digital commodity transactions and includes stipulations targeting 智能合约 之上的金融服务，取代了银行和经纪商。">去中心化金融 operations alongside specific blockchain developers.
机构权力开辟了平行的监管路径
Selig 的策略利用了《商品交易法》赋予的现有权力，断言在国会通过全面的市场结构法案之前，这些条款可以支撑 CFTC 的监管框架。
这一路径将比两院批准的立法更为狭窄，因为国会有能力界定法定管辖权，并比机构级法规更牢固地约束未来的监管机构。
此外，《CLARITY 法案》将强制联邦市场监管机构进行联合及独立 rulemaking（规则制定），并在其文本中为各机构在法案颁布后实施各个章节设定了时间表。
与此同时，美国证券交易委员会（SEC）也在平行推进。在主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）的领导下，SEC 于 2026 年 8 月 18 日推出了《加密资产条例》。
SEC 表示，该提案将为与加密资产相关的特定投资合同建立豁免机制，这是在委员会 3 月份关于联邦证券法和数字资产交易指导意见基础上的进一步延伸。
这种双轨方法表明，在国会审议期间，两大市场监管机构都在积极起草规则，尽管这两个机构的提案都无法完全替代 H.R. 3633 中概述的法定措施。
CFTC 加密货币规则现取决于 9 月参议院的行动
参议院官方日历指定 2026 年 9 月 15 日为《CLARITY 法案》下一个程序性障碍的日期，针对 H.R. 3633 的终结辩论（cloture）投票定于下午 2:15 成熟。
参议院终结辩论文件目前将 H.R. 3633 列入图恩（Thune）提交的动议中。若终结辩论投票取得成功，将使参议院能够继续推进对众议院法案的评估。
参议院提出的任何修正案都可能在法案送达总统办公桌之前将其退回众议院，而未经修改的参议院批准则可以铺平通往白宫的直接道路。
Selig 指出，他将留出时间等待 CLARITY 法案投票，然后再敦促工作人员推进，这使得 2026 年 9 月 15 日成为议员和 CFTC 的一个关键里程碑。
常见问题
- CFTC 主席 Michael Selig 针对 加密货币规则? Selig 表示，如果国会未能通过《CLARITY 法案》，CFTC 可以利用现有权力推进其自身的加密货币监管。
- 参议院对《CLARITY 法案》（H.R. 3633）的终结辩论投票安排在什么时候？ 参议院程序测试和终结辩论投票定于 2026 年 9 月 15 日进行。
- Selig 指示 CFTC 工作人员检查哪些领域？ He instructed staff to review 杠杆 and margined crypto trading rules and engage with developers of onchain finance protocols.
- SEC 如何融入这些平行的监管工作中？ 在主席保罗·阿特金斯的领导下，SEC 于 2026 年 8 月 18 日提出了《加密资产条例》，为某些加密投资合同创设豁免。
