贝森特的伊朗策略令美国债市持续紧张

主要洞察

• U.S. DAO 控制并支出的资金。">国库 收益率新闻依然对……保持敏感 伊朗制裁 风险保持敏感。
• 斯科特·贝森特准备采取更严厉的措施，针对伊朗的金融渠道。
• 尽管……，长期收益率仍维持在高位 DAO 控制并支出的资金。">国库扩大了国债回购规模。

U.S. DAO 控制并支出的资金。">国库 财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）准备在 8 月 24 日公布针对伊朗的新制裁措施。在长期收益率维持在多年高位附近之际，该宣布让美国国债收益率新闻再度成为焦点。市场正密切关注其对原油、股市、美元及 比特币.

这一时机至关重要，因为国债市场此前已面临来自债务担忧和地缘政治风险的双重压力。几天前，贝森特还增加了长期债务回购规模，使财政部政策与更广泛的金融状况联系得更加紧密。

美债收益率动态使市场焦点聚焦于长期压力

美国国债收益率新闻与收益率曲线长端保持紧密关联。路透社报道称， 30 年期美国国债收益率 周一早盘徘徊在 5.2518% 附近。该水平接近近期创下的 19 年高点 5.3371%。

美国财政部此前通过更大规模的流动性-支撑 回购进行了干预。路透社报道称，财政部将10年至30年期证券的计划购买量增加了一倍。该部门将每次操作的最高金额从20亿美元提高到了至少40亿美元。

此次调整涵盖了10年至20年期以及20年至30年期板块。财政部将更高的购买上限安排在9月9日至11月4日期间实施。路透社报道称，30年期收益率在该公告发布后有所下降，随后又收复失地。

财政部8月5日的再融资声明为该计划提供了更广泛的背景。该部门预计季度流动性-支撑 购买额将高达380亿美元。它还计划为现金管理回购预留高达250亿美元。

美债收益率消息遭遇伊朗制裁风险

贝森特关于伊朗的声明为债券市场增添了又一个变数。路透社报道称，他计划在周一的新闻发布会上阐述更严厉的制裁措施。伊朗此前也威胁要对支持华盛顿经济限制措施的国家进行报复。

在简报会召开之前，石油市场起初走低。路透社报道称，布伦特原油报每桶93.07美元，跌幅为1.4%。美国原油下跌1.6%至85.64美元。

此前，布伦特原油周涨幅达到6.6%。这一逆转表明交易员已经将部分地缘政治风险计入价格。然而，霍尔木兹海峡依然是能源供应担忧的核心所在。

当运输和生产成本上升时，油价上涨可能会强化通胀预期。这种动态会对长期债券造成压力并推高收益率。当前美国 国债收益率 因此对影响原油流向的任何制裁依然保持敏感。

财政担忧也令美元承压。路透社报道称，美元指数在创下上周下跌0.8%的跌幅后交投于96.832附近。投资者一直将注意力集中在不断增长的美国债务和政策的不确定性上。

财政借款对各类风险资产施加压力

财政部的借款计划加剧了这一辩论。财政部财政数据显示，截至8月20日，公共债务总额已突破40万亿美元。这一里程碑引发了对 发行 需求、债务服务成本以及对更长久期资产需求的更多关注。

该部门预计7月至9月期间面向公众持有的净可交易借款为7390亿美元。财政部这一估计的基础是9月底9500亿美元的现金余额。

财政部还预计10月至12月的借款额为6280亿美元。庞大的 发行 需求可能会在投资者要求对久期风险进行更高补偿时影响期限溢价。当通货膨胀预期和地缘政治不确定性共同上升时，这种压力尤为重要。

CoinMarketCap的数据显示，比特币在周一交易时段交投于77,298美元附近。该资产也受益于近期美元走弱以及风险偏好的转变。然而，较高的美债收益率可能会增加持有非收益资产的机会成本。

因此，加密市场面临着两种相互竞争的力量。美元走弱可以 支撑 稀缺资产，而高企的长期收益率则会收紧金融环境。这两种力量之间的平衡对 比特币 以及相关股票依然重要。

CoinGlass显示了 比特币 衍生品市场的持续活动。在其公开页面中，审查过的数据并未提供带时间戳的 资金 数字。这限制了在贝森特简报之前对杠杆头寸做出任何确切结论。

美债收益率新闻迎来下一个政策催化剂

美债收益率新闻的下一个催化剂仍然是贝森特于周一晚些时候宣布的制裁消息。市场还在等待美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在8月28日杰克逊霍尔会议上的讲话。

路透社表示，期货市场定价显示9月加息的概率约为40%。7月的通胀数据可能会在美联储9月16日会议之前改变这些预期。

对于债券和加密货币交易员来说，当务之急是传导机制。如果对伊朗的制裁收紧了能源供应，通胀预期可能会再次升温。如果油价保持平稳，财政担忧和美联储的指引可能会重新占据主导地位。