主要洞察：
- 比特币价格 ended near its 24-hour low after retreating from roughly $84,200.
- MSTR stock sales supplied most of the 资金 for Strategy’s latest 比特币 purchase.
- Strategy repurchased 1.93 million STRC shares for $192.4 million during the week.
Bitcoin price traded at $82,918.71 on October 12, near the $82,437.27 支撑 and below the $84,231.08 阻力. CoinGecko’s 24-hour chart showed an early climb toward $84,200, followed by a sharp decline toward $82,500 and a partial rebound.
The price remained over $1,300 below the session high. It fell 3.5% over seven days and 25.8% over one year, then gained 7.2% over 30 days. The BTC price chart showed a 0.2% hourly gain and a 0.8% decline over 14 days.
CoinGecko listed $25.79 billion in 24-hour 量, a $1.668 trillion market capitalization, and $67.376 billion in 永续 open interest. It showed 20.097 million BTC in circulation, against a maximum of 21 million.
Strategy Adds 250 BTC to Its Holdings
Against that market backdrop, Strategy said it acquired 250 BTC from October 5 through 11. It paid an average of $86,194 in 比特币 price per coin, spending $21.5 million. That purchase average exceeded the BTC price shown in CoinGecko’s October 12 snapshot. However, the price also remained above the company’s overall average acquisition cost.
The purchase brought Strategy’s holdings to 848,250 BTC, acquired for approximately $64 billion. The company reported an average cost of $75,444 per coin. It funded the recent acquisition primarily through $21 million in proceeds from the sale of MSTR stock.
As of October 11, Strategy held $640.5 million in cash and $4.88 billion in its USD reserve.
STRC Repurchases and Earlier Bitcoin Transactions
与此同时，Strategy 在同一报告周内以 1.924 亿美元回购了 193 万股 STRC 股票。这笔优先股回购规模大于其比特币购买量，按照以往的规律，这本应对 比特币 价格产生直接影响。Strategy 曾表示，减少股息义务是 STRC 计划的目标之一。分析还指出，以低于发行价的价格回购优先股可能会为公司带来潜在收益。
Strategy 于 6 月 29 日采纳了数字信用资本框架（Digital Credit Capital Framework），其中设立了涵盖股息和利息的美元储备。8 月 2 日，Strategy 以每枚约 63,957 美元的价格出售了 1,638 枚 BTC，低于当时报告的 75,419 美元平均成本。次日，该公司披露了授权出售高达 12.5 亿美元的 比特币.
截至 9 月 1 日的一周内，Strategy 购买了 4,603 枚 BTC，部分资金来自出售普通股获得的 6.028 亿美元。根据截至 9 月 15 日的数据，自 7 月 20 日以来，其在 STRC 回购上已花费约 9.508 亿美元。这一总额超过了其同期比特币支出总额的 2.5 倍。
在截至 9 月 20 日的一周内，该公司以 7.57 千万美元收购了 950 枚 BTC，并回购了 1.74 亿美元的 STRC。其持仓量达到了 846,000 枚 BTC。
MSTR 股票、估值与比特币收益率
与此同时，10 月 12 日 MSTR 股票上涨 1.43% 至 156.54 美元，较前一收盘价 154.34 美元上涨 2.20 美元。一日走势图显示，股价自约 153.50 美元早盘上涨，随后在 158 美元附近震荡交易。美东时间上午 10 点 20 分，股价随后有所回落，但仍保持在上一收盘价上方。
9 月 18 日的一项分析显示，MSTR 普通股股权估值约为其比特币持仓价值的 0.86 倍。该分析称，在低于该水平的价格下发行股票来购买 BTC 将会摊薄现有股东的权益。该分析将这一估值差距与陷入停滞的大规模比特币购买联系在了一起。
Strategy 另外获得批准的 10 亿美元普通股回购额度仍未使用。STRC 股票属于优先股，而 MSTR 股票代表普通股。
迈克尔·塞勒（Michael Saylor）报告称，美元久期为 3.5 年，STRC BTC 信用风险为 52 个基点。他的计算假设比特币年回报率为 10%，波动率为 40%，比特币价格为 82,252 美元。
比特币批评者彼得·希夫（Peter Schiff）指出，MSTR 普通股年初至今的比特币收益率为负 3.7%。他指出，Strategy 曾将比特币收益率作为衡量绩效的指标。希夫表示，2026 年每股普通股对应的比特币数量有所下降，并称这一结果根据该指标来看是失败的。
Arnold Kirimi 