主要洞察：
- 美国证券交易委员会（US SEC）提出新的 加密货币监管 ，并为某些发行方式提供了清晰的路径。
- 布莱恩·阿姆斯特朗敦促加快制定代币化股票交易规则。
- 《加密资产监管法案》进入为期60天的公众意见征询期。
随着美国证券交易委员会（SEC）推出《加密资产监管法案》，加密货币行业的近期发展翻开了美国监管监督的新篇章。这一新提案旨在为与加密资产及相关筹资活动绑定的特定投资合同建立结构化框架。
The regulatory measure follows the agency’s March 2026 guidance regarding federal securities laws and select digital assets. Coinbase CEO Brian Armstrong 对这一宣布做出回应，在赞赏这一进展的同时，也呼吁采取更多针对代币化股票的措施。
美国证交会提案确立全新的加密监管框架
据美国证交会称，《加密资产监管法案》为在联邦证券法下运营的特定数字资产发行设立了定制化路径。此外，该倡议允许在四年内筹集高达500万美元的资金，以及每年高达750万美元的发行额，且均无需向 SEC 注册。
拟议立法为部分数字资产引入了有条件的避风港。当发行人完成必要的管理任务或永久终止这些任务（具体指投资合同中承诺或陈述的努力）后，该避风港即告生效。
此外，该文本凌驾于特定的州级证券注册要求之上。该机构指出，此系统的目的在于消除阻碍资本形成的障碍，同时维护联邦法律规定的必要投资者保障。
SEC 主席保罗·S·阿特金斯（Paul S. Atkins）解释称，该框架在2026年3月解释的基础上进行了扩展。早期的指导意见概述了非证券加密资产如何落入或脱离投资合同的管辖范围。
记者埃莉诺·特雷特（Eleanor Terrett）通过 SEC 发言人报道称，委员会通过“逐项”（seriatim）投票批准了该文本，委员们在正式公开会议之外投出了各自的选票。原定于8月14日星期五举行的公开会议因意外的日程冲突而不得不取消。
布莱恩·阿姆斯特朗对代币规则的进展表示欢迎
该提案的公布引发了包括布莱恩·阿姆斯特朗在内的行业知名人士的广泛评论。这位 Coinbase 高管将该机构的行动描述为迈向现代化金融准则的积极一步，并指出该行业多年来一直在寻求明确的规则。
阿姆斯特朗还敦促 SEC 颁布创新豁免令（Innovation Exemption），认为作为美国加密监管更广泛演进的一部分，这将促进代币化股票的链上交易。
此外，阿姆斯特朗敦促国会通过《明晰法案》（CLARITY Act）。他建议立法者在 SEC 推进规则制定的同时推进其立法议程，并警告称，国内市场必须在竞争激烈的国际市场超越之前转向链上。
他的发言呼应了 Coinbase 首席政策官法里亚尔·希尔扎德（Faryar Shirzad）的言论，后者将《加密资产监管法案》定性为朝着建立网络开发者历史上所缺乏的结构化路径迈出的有意义的一步。
加密货币监管：60 天公开征求意见期正式开始
The regulatory initiative is now entering a public feedback phase. The SEC confirmed that Regulation Crypto Assets will accept public comments for a duration of 60 days.
While Atkins expressed support for broader congressional legislation, he emphasized that the Commission will continue executing its responsibilities using its existing statutory authority.
归根结底，该提案是 SEC 更广泛议程的一个组成部分，旨在通过为特定投资合同的发行人提供清晰的合规途径，来鼓励资本形成。
常见问题
- 什么是《加密资产条例》？ 这是美国 SEC 新提议的一个框架，旨在为涉及加密资产的特定投资合同建立量身定制的合规途径和有条件的避风港。
- 公众征求意见期持续多久？ 拟议的条例已进入为期 60 天的公开征求意见期。
- 布莱恩·阿姆斯壮（Brian Armstrong）对该提案有何评价？ 这位 Coinbase 首席执行官对 SEC 朝着现代化规则迈出的这一步表示欢迎，同时敦促该机构针对代币化股票发布“创新豁免”，并呼吁国会通过《清晰法案》（CLARITY Act）。
- 新框架下的发行有哪些限制？ 该提案允许在四年内进行最高 500 万美元的发行，以及每年最高 7500 万美元的发行，且无需向 SEC 注册。
