CFTC का बयान टोकनाइज्ड संपत्तियों और ब्लॉकचेन लेजर के लिए समर्थन का संकेत देता है

मुख्य बातें:

• हालिया CFTC अपडेट टोकनाइज्ड क्रिप्टो और ब्लॉकचेन रिकॉर्ड के संबंध में संशोधित मार्गदर्शन प्रदान करते हैं।
• फर्मों को अनुमत ग्राहक निवेश के टोकनाइज्ड संस्करणों के संबंध में निर्देश प्राप्त हुए।
• ब्लॉकचेन प्लेटफ़ॉर्म मौजूदा CFTC अधि mandates के तहत रिकॉर्ड रखने की सुविधा प्रदान कर सकते हैं।

24 सितंबर को, कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन के कर्मचारियों ने अपने क्रिप्टोकरेंसी मार्गदर्शन को ताज़ा किया, जिसमें टोकनाइज्ड ग्राहक-निधि निवेश और ब्लॉकचेन रिकॉर्डकीपिंग पर ध्यान केंद्रित किया गया। के अनुसार CFTC न्यूज़ विज्ञप्ति, ये संशोधन अमेरिकी डेरिवेटिव बाजारों में काम करने वाली पंजीकृत संस्थाओं और बाजार सहभागियों पर लागू होते हैं।

यह अपडेट स्पष्ट करता है कि विनियमित व्यवसाय मौजूदा ग्राहक-सुरक्षा आदेशों का अनुपालन करते हुए ब्लॉकचेन तकनीक का उपयोग कैसे कर सकते हैं। इसके अलावा, यह टोकनाइज्ड संपार्श्विक (कोल laterales), क्रिप्टो मार्जिन, और डिजिटल रिकॉर्डकीपिंग प्रथाओं को संबोधित करने वाली पिछली CFTC पहलों पर आधारित है।

CFTC न्यूज़ ने टोकनाइज्ड निवेश मार्गदर्शन का विस्तार किया

ताज़ा किए गए अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न (FAQ) संयुक्त रूप से तीन द्वारा जारी किए गए थे कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन कर्मचारी विभाग: मार्केट पार्टिसिपेंट्स डिवीजन, डिवीजन ऑफ मार्केट ओवरसाइट, और डिवीजन ऑफ क्लियरिंग एंड रिस्क।

24 सितंबर की घोषणा में विस्तृत रूप से, कर्मचारियों ने अधिकृत निवेश के टोकनाइज्ड संस्करणों में आवंटित ग्राहक धन के साथ-साथ, registrants’ रिकॉर्डकीपिंग दायित्वों को पूरा करने के लिए ब्लॉकचेन तकनीक के रोजगार पर चर्चा की।

एजेंसी के अधिकारियों ने इस ताज़ा जानकारी को एक बिल्कुल नई नियम-निर्माण प्रक्रिया के रूप में लेबल करने से परहेज किया। मार्च के एक पहले के FAQ दस्तावेज़ में भी इसी तरह उल्लेख किया गया था कि उन उत्तरों ने नए बाध्यकारी नियम स्थापित नहीं किए हैं, एक ऐसी सीमा जो नवीनतम अपडेट के दायरे को सीमित करती है। इसके बजाय, मार्गदर्शन कमोडिटी एक्सचेंज अधिनियम और वर्तमान CFTC विनियमों द्वारा शासित कर्मचारियों की व्याख्याओं को रेखांकित करता है।

CFTC के अध्यक्ष माइकल एस. सेलिग ने आधिकारिक एजेंसी घोषणा में संशोधनों का समर्थन किया, इस बात पर प्रकाश डाला कि अपडेट क्रिप्टो के लिए विनियामक स्पष्टता स्थापित करने के आयोग के समर्पण को सुदृढ़ करते हैं।

CFTC न्यूज़ मौजूदा टोकनाइज्ड क्रिप्टो नियमों पर आधारित है

अद्यतन FAQ 20 मार्च को जारी प्रारंभिक मार्गदर्शन का पालन करते हैं, जो स्टाफ पत्रों 25-39 और 26-05 के तहत क्रिप्टो संपार्श्विक विचारों से निपटे।

CFTC स्टाफ लेटर 25-39 इस बात पर केंद्रित था कि टोकनीकृत परिसंपत्तियों स्वैप और वायदा के लिए संपार्श्विक के रूप में तैनात किया गया है। 8 दिसंबर, 2025 को जारी मार्गदर्शन ने विनियमित संपार्श्विक के लिए आवश्यकताओं को और निर्दिष्ट किया, मार्जिन, और जोखिम प्रबंधन।

उन दिशानिर्देशों के तहत, टोकनीकरण स्वचालित रूप से किसी संपत्ति को स्वीकार्य संपार्श्विक के रूप में योग्य नहीं बनाता है। प्रत्येक टोकनाइज्ड संपत्ति को अभी भी सभी लागू विनियामक मानकों को पूरा करना होगा।

इसके अतिरिक्त, कर्मचारियों ने अनिवार्य किया कि पात्र संपार्श्विक के टोकनयुक्त रूपों में पारंपरिक परिसंपत्तियों के समान ही कानूनी और आर्थिक अधिकार होने चाहिए, जिससे इन आधुनिक संरचनाओं को सीधे पारंपरिक परिसंपत्तियों के अधिकारों से जोड़ा जा सके।

इसी तरह, स्टाफ लेटर 26-05 ने सशर्त नो-एक्शन ट्रीटमेंट की स्थापना की जिससे कुछ गैर-सुरक्षा डिजिटल संपत्तियों को ग्राहक के रूप में कार्य करने की अनुमति मिली मार्जिन. इस पत्र में भुगतान भी शामिल था स्टेबलकॉइन्स जिसे निर्दिष्ट मानदंडों के तहत अवशिष्ट ब्याज के रूप में जमा किया गया था।

मार्च के अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्नों (FAQs) में उल्लेख किया गया है कि फ्यूचर्स कमिशन मर्चेंट्स को ग्राहक घाटे या डेबिट शेष का मूल्यांकन करते समय - आवश्यक कटौती लागू करने के बाद - अर्हक क्रिप्टो संपार्श्विक की गणना करने की अनुमति है।

मार्च के FAQs द्वारा डेरिवेटिव्स क्लियरिंग संगठनों को भी शुरुआती मार्जिन के रूप में अर्हक क्रिप्टो संपत्तियों को स्वीकार करने के लिए अधिकृत किया गया था, बशर्ते कि उन संपत्तियों में न्यूनतम तरलता, बाजार और ऋण जोखिम शामिल हों।

उचित कटौतियों को स्थापित करने और महीने में कम से कम एक बार उनकी समीक्षा करने की एकमात्र जिम्मेदारी क्लियरिंग हाउस की होती है।

भले ही, फर्में सीधे भुगतान में ग्राहक निधि का निवेश करने से प्रतिबंधित हैं स्टेबलकॉइन्स उस मार्गदर्शन के अनुसार, क्योंकि कमिशन विनियमन 1.25 अनुमत ग्राहक-निधि निवेशों को नियंत्रित करना जारी रखता है।

ब्लाकचेन रिकॉर्ड CFTC की मौजूदा आवश्यकताओं के अधीन हैं

24 सितंबर के संशोधन में पंजीकृत संस्थाओं के लिए ब्लॉकचेन-आधारित रिकॉर्डकीपिंग का भी मूल्यांकन किया गया। CFTC प्रकाशन के अनुसार, प्रासंगिक रिकॉर्डकीपिंग जनादेश को पूरा करने में ब्लॉकचेन सिस्टम सहायता कर सकते हैं।

स्थापित नियम अनुमत निवेशों और ग्राहक निधि सुरक्षा को नियंत्रित करना जारी रखते हैं, जिसमें कमिशन विनियमन 1.25 कड़ाई से यह नियंत्रित करता है कि सुरक्षित ग्राहक निधि का निवेश कैसे किया जाता है।

2025 में CFTC द्वारा अधिनियमित एक अंतिम नियम ने डेरिवेटिव्स क्लियरिंग संगठनों और फ्यूचर्स कमिशन मर्चेंट्स के लिए इन परिचालन मानदंडों को संशोधित किया, जिससे अनुमत निवेश, पूंजी शुल्क, रिपोर्टिंग मानदंड और एकाग्रता सीमाएं समायोजित हुईं।

यह नियम संस्थाओं से मालिकाना परिसंपत्तियों को सुरक्षित ग्राहक निधि से अलग रखने की मांग करने वाले मूलभूत विधिक ढांचे को सुरक्षित रखता है, जिससे यह सुनिश्चित होता है कि ग्राहक निधि विशेष रूप से ग्राहक व्यापार और संबंधित गतिविधियों के लिए समर्पित हैं।

परिणामस्वरूप, नई शुरू की गई FAQ शब्दावली इस पूर्व-मौजूद तकनीक के भीतर लागू तकनीक को संबोधित करती है नियामक ढांचा न कि प्रत्येक ब्लॉकचेन-आधारित संपत्ति को एक योग्य ग्राहक-निधि निवेश में परिवर्तित करने के बजाय।

यह अंतर पारंपरिक उपकरणों की नकल करने वाले टोकनयुक्त क्रिप्टो उत्पादों को भारी रूप से प्रभावित करता है। उनका अंतिम विधिक वर्गीकरण अभी भी अंतर्निहित संपत्ति, संबंधित स्वामित्व अधिकारों और प्रासंगिक निवेश सीमाओं पर निर्भर करता है।

CFTC समाचार अगले चरण के रूप में औपचारिक नियम-निर्माण को छोड़ता है

इन विकासों से पहले, CFTC पहले ही ब्लॉकचेन-केंद्रित विनियामक पहलों के लिए रिकॉर्डकीपिंग और संपार्श्विक को महत्वपूर्ण क्षेत्रों के रूप में लक्षित कर चुका था, जिसमें विनियमित डेरिवेटिव बाजारों में टोकनयुक्त संपार्श्विक को संबोधित करने वाले शुरुआती निर्देश शामिल थे।

24 सितंबर का FAQ रीफ्रेश आधिकारिक कमिशन-स्तरीय नियमों के बजाय स्टाफ-स्तरीय सलाह के रूप में कार्य करता है। परिणामस्वरूप, बाजार के प्रतिभागी कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट और सक्रिय CFTC विनियमों से पूरी तरह से बंधे रहते हैं।

लक्ष्यित करने वाली कोई भी आधिकारिक CFTC कार्रवाई टोकनीकरण या ब्लॉकचेन रिकॉर्डकीपिंग अगले महत्वपूर्ण विनियामक मील के पत्थर को चिह्नित करेगी। मानक स्टाफ FAQ और नो-एक्शन स्थितियों की तुलना में औपचारिक नियम-निर्माण पहलों का अलग विधिक महत्व होगा।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

• हालिया CFTC समाचार अपडेट में क्या शामिल था? इसने पंजीकृत फर्मों के लिए टोकनयुक्त ग्राहक-निधि निवेश और ब्लॉकचेन-आधारित रिकॉर्डकीपिंग पर अद्यतन मार्गदर्शन प्रदान किया।
• क्या टोकनयुक्त संपत्तियां स्वचालित रूप से संपार्श्विक के रूप में स्वीकार की जाती हैं? नहीं, टोकनीकृत संपत्तियों को अभी भी सभी लागू विनियामक आवश्यकताओं को पूरा करना होगा और समकक्ष कानूनी तथा आर्थिक अधिकार प्रदान करने होंगे।
• क्या यह अपडेट एक औपचारिक नियम है? नहीं, इस अपडेट में नए बाध्यकारी कमीशन-स्तरीय नियमों के बजाय स्टाफ के अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न (FAQs) और मार्गदर्शन शामिल हैं।
• ग्राहक-निधि के निवेश को कौन सा नियम नियंत्रित करता है? संरक्षित ग्राहक निधि से किए जाने वाले अनुमत निवेशों पर कमीशन विनियमन 1.25 का नियंत्रण जारी है।