主要洞察：
- 比特币 ETF 资金流出占 10 月份撤资总额的 4.074 亿美元。
- 以太坊 ETF 延续了连续八个交易日的资金流出势头。
- 富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) 的 XRP ETF 为机构投资者提供了接触加密货币的又一渠道。
美国现货 比特币 随着加密货币价格回落，ETF 资金流出在 10 月 8 日加速。 比特币 和 ETH 作为其原生资产。">Ethereum 交易所-交易所交易基金 (ETF) 录得的净流出总额逼近 10 亿美元。
Farside Investors 的数据显示，尽管 10 月初曾有资金流入，但投资者仍在撤资。此次撤资引发了市场对机构需求的质疑，在此之前 比特币’s unsuccessful attempt to sustain gains above $85,000.
与此同时，富兰克林邓普顿继续通过其 交易所-交易所交易产品提供 XRP 敞口。因此，它为投资者提供了另一种加密货币投资选择。
随着 BTC 跌破 82,000 美元，比特币 ETF 资金流出加剧
Farside Investors 的数据显示 比特币 ETF 周四录得 2.441 亿美元的净流出。在此之前，周三已流出 4.849 亿美元，标志着机构资金连续两个交易日出现撤离。
贝莱德 (BlackRock) 的 iShares 比特币信托在周四的交易中录得相对温和的资金流出。富达 (Fidelity) 的 Wise Origin 比特币基金流出 1.971 亿美元，占当天净流出的绝大部分。
其他基金也遭遇了赎回，不过有几款产品的日资金流保持不变。这些数字表明，各发行商的抛售情况并不均衡，市场并未出现整齐划一的撤资模式。
CoinGecko 历史数据显示，比特币 10 月 8 日收盘价约为 81,686 美元，低于前一天的 83,282 美元。交易 量 额达到约 394.5 亿美元，而周三交易额为 269.2 亿美元。
交易活跃度的上升伴随着价格下跌，这表明在行情下跌期间抛售压力有所加剧。然而，仅凭总交易 量 量并不能断定是否 机构投资者 主导了整个市场的走势。
以太坊 ETF 资金流出延续八连跌
与比特币 ETF 类似，Farside Investors 记录了高达 7250 万美元的 ETH 作为其原生资产。">Ethereum ETF 资金流出 发生在周四的交易时段。尽管此前机构表现出兴趣，但此次资金撤离延续了自 9 月 29 日开始的连跌势头，其中 ETH 作为其原生资产。">以太坊 产品。
贝莱德（BlackRock）旗下的 iShares 以太坊 信托在最近一个交易日中录得 7110 万美元的资金撤出。富达（Fidelity）的以太坊基金则吸引了 550 万美元，表明个别产品仍在持续获得新资金流入。
灰度（Grayscale）的以太坊信托也流失了 610 万美元，而较小的发行商则表现不一。这些差异表明，投资者是在各个产品之间调整仓位，而非抛弃所有以太坊投资工具。
根据 Farside 的数据，这八个交易日的连跌已使累计资金撤离额达到约 6.413 亿美元。10 月份比特币 ETF 的资金流出也超过了新申购额，导致更广泛的美国基金市场承受压力。
比特币 ETF 资金流出考验疲软的市场流动性
Glassnode 10 月 7 日的研究指出，比特币此前价格反弹背后伴随着参与度减弱。该研究机构估计，七天平均现货和 ETF 交易额 量 达到每天 68 亿美元。
这一交易活跃度低于 2024 年 1 月以来约 90% 的同类交易日。Glassnode 还发现，新增资本对近期实现的市值增长的贡献还不到五分之二。
这些发现表明，当前的持有者通过在更高价格下的交易推动了大部分反弹。因此，在比特币随后的下跌过程中，ETF 需求的走弱减少了另一个潜在的 支撑 支撑来源。
Glassnode 认为短期持有者获利回吐是另一个压力点。10 月 4 日，处于盈利状态的短期持仓约占比特币交易所流入量的 86%。
该比例达到了一年来的最高水平，表明近期买入者利用反弹来锁定收益。持续的 交易所 充值可能会增加可用供应量，前提是买家无法消化额外的抛压。
XRP ETF 备受关注，与整体基金净流出形成鲜明对比
富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）的官方产品文件显示 得到确认 其 XRP 交易所交易基金 以代码 XRPZ 进行交易。该公司于 2025 年 11 月 24 日推出了该产品，为投资者提供接触 XRP 价格波动的渠道。
该资产管理公司的产品信息显示，XRPZ 跟踪的是 CME CF XRP-Dollar 参考汇率（纽约变体）。它的存在扩大了受监管的加密货币投资选择，尽管它并没有在 10 月份的抛售潮中创造出新的需求。
社交媒体账号流传着关于富兰克林邓普顿基金获得 817 万美元资金流入的说法。然而，在验证过程中， 得到确认 独立于该特定说法的基金级别交易数据仍然无法获取。
泰国还通过新发行的ETF法规扩大了加密货币投资的渠道。证券交易委员会于10月8日公布了相关规则，为国内加密货币投资产品设定了合规要求。
该框架要求被动型基金遵循特定的投资与托管要求来跟踪底层数字资产。不过，监管授权并不代表个别基金已获得开始交易的批准。
比特币价格面临又一次流动性考验
Glassnode的衍生品分析发现，在81,700美元至83,300美元之间存在高度集中的清算风险敞口。其早期的订单簿评估还在81,000美元附近发现了巨大的买盘兴趣。
随后的价格下跌对这些价位构成了压力，尽管订单簿的流动性可能会发生移动或消失。在突破未果后，Glassnode将85,500美元视为潜在的复苏门槛。
其研究还发现，尽管现货需求走弱，但期权交易员仍更青睐看涨期权而非看跌期权。 看涨 这种仓位配置导致衍生品预期与较为疲软的底层现货市场之间出现了背离。
投资者接下来将密切关注美国最新的ETF资金流向，以及10月14日发布的10月份消费者物价指数（CPI）。泰国的新加密货币ETF框架将于10月16日生效，为数字资产基金树立又一个监管里程碑。
