《清晰法案》最新进展：道德与稳定币收益辩论仍悬而未决

主要洞察

• 更新后的 CLARITY 法案 保留了备受争议的稳定币收益率和道德条款。
• 新草案引入了针对非智能合约 之上的金融服务，取代了银行和经纪商。">去中心化金融 交易协议的监管规定。
• 参议院终结辩论投票官方定于9月15日举行。

在9月15日的程序性投票之前，参议院共和党人公布了《CLARITY法案》的最新更新。这份长达630页的草案调整了信用社和 去中心化金融规则，同时保留了受争议的稳定币收益率和道德章节。支持者能否争取到足够票数来推进该加密货币立法，可能取决于这些未决问题。

参议院不会在9月15日举行最终表决。取而代之的是，关于推进H.R. 3633法案的终结辩论投票定于美东时间下午2:15成熟。投票成功将限制对该法案审议的辩论，允许参议院推进正式讨论。

《CLARITY法案》更新修订了DeFi和信用社规则

在修订后的参议院文本中， 智能合约 之上的金融服务，取代了银行和经纪商。">去中心化金融 框架得到了扩展。该法案部分通过可识别各方对使用权或规则的控制来定义非智能合约 之上的金融服务，取代了银行和经纪商。">去中心化金融 协议。此外，法案指示商品 期货 交易委员会为这些受覆盖的协议制定定制化法规。

此类条款将某些 去中心化 金融活动引导至更接近中介风格的监管。文本要求监管机构明确管理受覆盖协议的个人的合规义务，同时为 去中心化 治理系统和事件响应委员会保留了单独的保护措施。

根据更新后的立法，联邦信用社也被授予了明确的数字资产权限。这些机构获得利用分布式账本或数字资产开展现行法律已批准的活动的能力，前提是它们遵守所有现有的法律法规。

相同的权限通过同一条款扩展到了受保信用社及特定子公司。这在未建立独特的加密货币专属银行牌照的情况下扩大了机构参与度，并将监管权力留给了州和联邦信用社监管机构。

《CLARITY法案》更新仍面临程序障碍

程序障碍依然存在，与这些技术性更新无关。参议院日程记录确认，终结辩论仅适用于推进动议，而非对该加密货币法案的最终表决。

根据参议院议事规则，动议结束对立法的辩论通常需要全体宣誓参议员的五分之三同意，即在一个满员的议会中需要60票。因此，即将到来的投票是对各方谈判是否已争取到足够跨党派支持的一次检验。 支撑.

对道德规则的持续担忧也加剧了反对情绪。最新草案保留了一个专门针对数字资产道德规范的独立章节。此前，参议员伊丽莎白·沃伦曾批评早期的共和党道德措辞，认为其中包含涉及总统加密货币持有的漏洞。

此外，参议员沃伦和参议员理查德·布卢门塔尔向 Securities and Exchange Commission 于8月4日联名致信，要求调查与唐纳德·特朗普总统相关的模因币（memecoin），并请求审查其中是否存在潜在的欺诈或不当得利行为。

道德规范与稳定币收益争议依然存在

对稳定币收益的限制仍然是更新后法案的一部分。第10404条禁止受规管实体仅因持有支付型 稳定币而提供收益，不过它允许开展符合条件的、与传统银行存款利息不具经济对等性的基于活动的奖励。

银行业机构继续游说参议员以争取更严格的措辞。9月10日，美国银行家协会携手各州级协会表达了反对意见，并警告称某些奖励可能仍然模仿利息，从而从社区银行吸走存款。

这种游说凸显了为什么稳定币收益议题与更广泛的市场结构争论截然不同。银行集团并非寻求取消禁令，而是主张实施更强有力的限制。随着议员们准备恢复立法职责，这一问题仍未得到解决。

9月9日， DAO 控制并支出的资金。">国库 财政部长斯科特·贝森特鼓励参议员们继续推进谈判。贝森特强调了通过推进动议的重要性，并警告称如果失败，可能会削弱执法机制和美国的数字资产政策。

《CLARITY法案》将迎来9月15日参议院投票

该立法文本在联邦市场监管机构之间更均衡地分配了数字资产监督权。相关职责被分摊至商品 期货 期货交易委员会和证券交易委员会，构成了该加密货币法案市场结构框架的核心部分。

联邦监管机构此前已通过现有权力澄清了特定的加密货币分类。证券交易委员会与商品 期货 期货交易委员会于3月发布了一份联合框架，概述了对各类加密货币资产的处理方式，同时坚持其法定监管权限保持不变。

美国东部时间9月15日下午2点15进行的辩论终结（cloture）投票标志着下一个可验证的里程碑。如果参议员成功终结辩论，辩论将继续进行，而关于稳定币收益和道德规范的讨论也将保持开放。反之，如果投票未获通过，除非领导层选择重新提出，否则当前的动议将会搁浅。

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