मुख्य बातें
- फ्रांस का DeFi regulation proposal targets crypto platforms that connect customers to विकेंद्रीकृत प्रोटोकॉल के लिए अधिक उपयुक्त है।
- French authorities proposed due diligence and certification safeguards for DeFi services.
- France also backed greater European oversight of major crypto firms and tighter stablecoin rules.
France proposed stricter DeFi regulation on Oct. 21, seeking clearer liability for regulated platforms connecting customers to विकेंद्रीकृत protocols. The French DAO नियंत्रित और खर्च करता है।">Treasury, financial markets regulator, central bank, and prudential supervisor jointly published proposals for the European Union.
The proposals formed part of a review of the Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA). French authorities wanted intermediary responsibilities to reflect risks when platforms facilitate स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट बैंकों और दलालों के बजाय।">विकेंद्रीकृत वित्त access.
DeFi Regulation Would Put More Responsibility on Platforms
France’s Financial Markets Authority and three other agencies said DeFi regulation should include certification and proportionate checks. Their joint statement argued that investor safeguards should extend to intermediaries connecting customers with विकेंद्रीकृत protocols. The agencies aimed their duties at identifiable businesses, rather than every developer contributing code to a protocol.
Under that approach, firms facilitating protocol access could face responsibility for certain client incidents. The proposal did not establish an immediate liability rule or automatically make platforms responsible for every loss.
The proposed DeFi regulation framework called for due diligence before providers connect customers to decentralized services. Such assessments could examine protocol risks and help platforms decide which services to offer.
They also proposed a framework for protocol certification, adding another layer to DeFi security reviews. Such assessments could help identify vulnerabilities before customers interact with a service. Certification could not eliminate technical or financial risks.
DeFi विनियमन प्रस्ताव विकेंद्रीकृत सॉफ़्टवेयर और ग्राहकों को प्रवेश देने वाले मध्यस्थों के बीच अंतर करता है। यह अंतर यह तय कर सकता है कि संशोधित क्रिप्टो नियमों के तहत अंततः किन व्यवसायों को नए कानूनी कर्तव्यों का सामना करना पड़ेगा।
DeFi विनियमन MiCA के दायरे से बाहर क्यों रहता है
मौजूदा MiCA विनियमन आम तौर पर उन क्रिप्टो सेवाओं को बाहर रखता है जो बिना मध्यस्थों के पूरी तरह से विकेंद्रीकृत तरीके से प्रदान की जाती हैं। यूरोपीय प्रतिभूति और बाजार प्राधिकरण (European Securities and Markets Authority) ने कहा है कि नियामक इस छूट का आकलन मामले-दर-मामले के आधार पर करते हैं।
विनियमित व्यवसायों को एक अलग स्थिति का सामना करना पड़ता है क्योंकि MiCA उनके द्वारा प्रदान की जाने वाली विशिष्ट क्रिप्टो सेवाओं को पहले से ही कवर करता है। इसलिए, संशोधन केवल सॉफ़्टवेयर के बजाय उपयोगकर्ताओं को प्रोटोकॉल से जोड़ने में उनकी भूमिका पर ध्यान केंद्रित कर सकते हैं।
DeFi विनियमन पर बहस 20 मई 2026 को शुरू की गई यूरोपीय आयोग की एक परामर्श प्रक्रिया के बाद शुरू हुई। इस प्रक्रिया ने इस ढांचे, बाजार के विकास और यूरोपीय संघ के नियमों में संभावित जोड़ पर विचार आमंत्रित किए।
आधिकारिक परामर्श पृष्ठ के अनुसार, आयोग ने 30 सितंबर को अपना लक्षित परामर्श बंद कर दिया। प्रस्तुतियाँ एक ऐसे पुन ः समीक्षा को आधार प्रदान करेंगी जो विधाई प्रस्तावों का कारण बन सकती है, लेकिन अभी तक कोई नई आवश्यकताएं लागू नहीं होती हैं।
क्रिप्टो प्लेटफ़ॉर्म की देयता के लिए DeFi विनियमन की समयसीमा महत्वपूर्ण है क्योंकि फ्रांस का रुख अभी भी एक नीतिगत सिफ़ारिश बना हुआ है। अधिकारियों द्वारा अतिरिक्त दायित्वों को लागू करने से पहले कानून निर्माताओं को अभी भी संशोधनों को मंजूरी देनी होगी।
फ्रांस व्यापक यूरोपीय क्रिप्टो पर्यवेक्षण भी चाहता है
फ्रांसीसी अधिकारियों ने प्रमुख क्रिप्टो-परिसंपत्ति सेवा प्रदाताओं के अधिक पर्यवेक्षण को यूरोपीय प्रतिभूति और बाजार प्राधिकरण को स्थानांतरित करने का समर्थन किया। उनके प्रस्ताव में व्यवसायों और राष्ट्रीय सीमाओं के पार संचालित होने वाले क्रिप्टो समूहों को भी शामिल किया गया।
वर्तमान MiCA नियम एक प्रदाता को सालाना 15 मिलियन औसत दैनिक सक्रिय यूरोपीय संघ उपयोगकर्ताओं पर महत्वपूर्ण के रूप में वर्गीकृत करते हैं। अनुच्छेद 85 के अनुसार उस सीमा तक पहुँचने वाली फर्मों को अपने राष्ट्रीय पर्यवेक्षकों को सूचित करना आवश्यक है। इसलिए फ्रांस का DeFi विनियमन जोर बड़े प्लेटफ़ॉर्म के निरीक्षण का पुनर्मूल्यांकन करने के प्रयास के साथ है।
सरकार ने बिना लाइसेंस वाले प्रदाताओं के खिलाफ सख्त कार्रवाई और विवशता नियमों का भी आग्रह किया जो व्यावसायिक जोखिमों को दर्शाते हैं। फ्रांस के नियामक ने कहा कि आवश्यक प्राधिकरण की कमी वाले प्रदाताओं के लिए MiCA संक्रमण जुलाई 2026 में समाप्त हो गया। वे मौजूदा लाइसेंसिंग नियम प्रस्तावित देयता ढांचे से भिन्न हैं।
अपडेट के अनुसार, सिफ़ारिशें व्यापक यूरोपीय संघ को प्रभावित करेंगी क्रिप्टो विनियमन विकेंद्रीकृत प्रोटोकॉल तक पहुंच से परे बहस। वे इस बात से संबंधित हैं कि नियामक कहां अधिकार का प्रयोग करते हैं और फर्म विभिन्न सेवाओं में जोखिमों का प्रबंधन कैसे करती हैं।
स्टेबलकॉइन प्रस्ताव MiCA पर एक और बहस जोड़ते हैं
फ्रांसीसी अधिकारियों ने अधिक वकालत भी की सपोर्ट यूरो-मूल्यवर्ग के इलेक्ट्रॉनिक मनी टोकन और टोकनयुक्त बैंक जमा के लिए। वे विनियमित प्रदाताओं द्वारा गैर-अनुपालन से जुड़ी सेवाओं की पेशकश पर स्पष्ट प्रतिबंध चाहते थे स्टेबलकॉइन्स.
उनके प्रस्तावों में साझा व्यवस्था के तहत यूरोपीय संघ और तीसरे देशों में जारी किए गए टोकन को संबोधित किया गया। फ्रांस ने समकक्ष सुरक्षा उपायों, पर्यवेक्षी सहयोग और भंडार तथा मोचन अधिकारों के आसपास मजबूत सुरक्षा का आह्वान किया।
DeFi विनियमन बहस के लिए, स्टेबलकॉइन प्रस्ताव एक और जोड़ते हैं सीमा पार जिम्मेदारी के बारे में सवाल। फ्रांस की क्रिप्टो विनियमन प्राथमिकताएं भुगतान और MiCA के बाहर की सेवाओं के उपचार तक भी फैली हुई हैं।
MiCA का अनुच्छेद 140 यूरोपीय आयोग को 30 जून, 2027 तक कानून निर्माताओं को रिपोर्ट करने की आवश्यकता करता है। यह रिपोर्ट प्रस्तावित संशोधनों के साथ हो सकती है, हालांकि समय सीमा किसी विशेष नीतिगत परिणाम की गारंटी नहीं देती है।
जब तक कानून निर्माता कार्रवाई नहीं करते, तब तक DeFi विनियमन प्रस्ताव बाध्यकारी यूरोपीय संघ के कानून के बजाय एक फ्रांसीसी स्थिति बना रहता है। प्लेटफ़ॉर्म को इन संभावित कर्तव्यों को उन आवश्यकताओं से अलग करना चाहिए जो MiCA आज ही लगाता है।
