मुख्य बातें:
- टेलर लिंडमैन का अनुमान है कि शुरुआती वेन्यू नोटिस टोकनयुक्त स्टॉक अगली तिमाही में सामने आएंगे।
- जारीकर्ताओं को किसी भी वेन्यू पर तीसरे पक्ष के टोकनयुक्त शेयरों के कारोबार पर आपत्ति जताने के लिए 30 दिन की समय सीमा दी गई है।
- पांच साल की SEC छूट जिम्मेदार ऑपरेटरों को अनिवार्य बनाते हुए ट्रेडिंग कैप लगाती है।
जैसे-जैसे संगठन सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन की इनोवेशन छूट के तहत अपनी फाइलिंग तैयार कर रहे हैं, टोकनयुक्त शेयर अमेरिकी बाजारों के करीब आ रहे हैं।
SEC क्रिप्टो टास्क फोर्स के मुख्य परामर्शदाता टेलर लिंडमैन का अनुमान है कि इस तरह के पहले नोटिस अगली तिमाही में दाखिल किए जाएंगे। ये सबमिशन व्यापक बाजार के आकार लेने से पहले संभावित ऑपरेटरों की पहचान करेंगे और उनकी परिचालन योजनाओं की रूपरेखा तैयार करेंगे।
लिंडमैन ने SEC कमिश्नर हेस्टर पीयर्स के साथ आयोजित 'क्रिप्टो इन अमेरिका' चर्चा के दौरान यह समयसीमा साझा की। हालांकि पांच साल की सशर्त छूट पहले से ही सक्रिय है, उनका अनुमान है कि कंपनियों को अपने नोटिस प्रकाशित करने से पहले कुछ तैयारी के समय की आवश्यकता होगी।
टोकनयुक्त शेयरों को नोटिस और जारीकर्ता की आवश्यकताओं का सामना करना पड़ता है
छूट के दिशानिर्देशों के तहत, योग्य प्लेटफॉर्म सार्वजनिक, अनुमति-मुक्त ब्लॉकचेन पर चलने वाले स्वचालित बाजार निर्माताओं और तरलता प्रणालियों के माध्यम से अनुमति-आधारित ट्रेडिंग की सुविधा प्रदान कर सकते हैं।
यह नियामक ढांचा यूएस-सूचीबद्ध शेयरों के टोकनयुक्त समरूपों पर लागू होता है और यह अनिवार्य करता है कि ऑपरेटर अपने संचालन की रूपरेखा बताते हुए नोटिस प्रकाशित करें। इसके अलावा, उन्हें प्रकाशन के बाद एक कारोबारी दिन के भीतर SEC को सचेत करना होगा।
एक अलग आदेश सार्वजनिक कंपनियों को इन वैकल्पिक ट्रेडिंग वेन्यू पर उनके शेयर आने से पहले अपनी बात रखने का अधिकार देता है। ऑपरेटरों को चाहिए कि वे जारीकर्ताओं को किसी असंबद्ध तीसरे पक्ष द्वारा उत्पन्न टोकनयुक्त शेयरों का विरोध करने के लिए 30 दिन का समय दें। यदि कोई जारीकर्ता आपत्ति करता है, तो प्लेटफॉर्म को उन शेयरों की पेशकश करने से रोक दिया जाता है।
पीयर्स ने उल्लेख किया कि उन्हें इस मॉडल के विकास में बाधा डालने वाली व्यापक जारीकर्ता आपत्तियों की आशंका नहीं है। परामर्श की गई कंपनियों के साथ बातचीत के आधार पर, उन्होंने देखा कि जारीकर्ता आम तौर पर तरलता को महत्व देते हैं और टोकनयुक्त बाजारों को पारंपरिक ट्रेडिंग वेन्यू से जोड़ने वाले पुलों के प्रति उत्साह व्यक्त करते हैं।
पहचान योग्य ऑपरेटर जिम्मेदार बने रहते हैं
भले ही ये वेन्यू उस आर्किटेक्चर का उपयोग करेंगे जो पारंपरिक रूप से स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट बैंकों और दलालों के बजाय।">विकेंद्रीकृत वित्तसे जुड़ा है, उन्हें पहचान योग्य ऑपरेटरों को बनाए रखना होगा। साक्षात्कार के दौरान, लिंडमैन ने इस सेटअप को " DeFi.”
की तुलना में अधिक ऑनचेन फाइनेंस" के रूप में वर्णित किया। प्रत्येक वेन्यू के लिए दैनिक संचालन और छूट के प्रावधानों के पालन के लिए एक नामित व्यक्ति या कॉर्पोरेट इकाई का होना आवश्यक है। पीयर्स ने बताया कि हालांकि यह विकेंद्रीकृत पीयर-टू-पीयर नेटवर्क से अवधारणाओं को उधार लेता है—जो आम तौर पर केंद्रीय मध्यस्थों के बिना काम करते हैं—जवाबदेही महत्वपूर्ण बनी रहती है।
उन्होंने सुझाव दिया कि विकेंद्रीकृत तंत्र प्रभावी रूप से प्रत्यक्ष स्टॉक ट्रेडिंग को शक्ति प्रदान कर सकते हैं, हालांकि व्यापक अपनाने से जटिल नियामक प्रश्न सामने आते हैं। इस बीच, लिंडमैन पुष्टि कि इस छूट के उपयोग को लेकर कई फर्म पहले ही एजेंसी से संपर्क कर चुकी हैं।
यह बढ़ती रुचि 24/7 ट्रेडिंग पर केंद्रित एसईसी (SEC) की गोलमेज बैठक के दौरान हाल ही में हुई चर्चाओं के साथ मेल खाती है।
वॉल स्ट्रीट के प्रतिनिधियों ने ब्लॉकचेन-सक्षम ट्रेडिंग के संभावित लाभों के साथ-साथ निरंतर बाजार संरचनाओं का मूल्यांकन किया। फिर भी, चुनिंदा उद्योग आलोचकों ने सवाल उठाया कि क्या इस छूट की सख्त स्टॉक और ट्रेडिंग सीमाएं व्यावसायिक रूप से टिकाऊ व्यावसायिक मॉडल की अनुमति देंगी।
टोकनयुक्त स्टॉक के लिए बाजार के अवसर और भविष्य का दृष्टिकोण
पीयर्स ने जवाब दिया कि ये सीमाएं ऐसे सार्थक व्यावसायिक संचालन को समायोजित करती हैं जो साधारण तकनीकी परीक्षणों से काफी आगे तक जाते हैं। उन्होंने जोड़ा कि यदि ये सीमाएं बाजार के विकास के लिए प्रतिबंधक साबित होती हैं, तो एसईसी (SEC) इनमें संशोधन करने के लिए खुला है। साथ ही, उन्होंने यह भी कहा कि ऑपरेटरों के पास वर्तमान ढांचे के भीतर प्रयोग करने के लिए पर्याप्त अवसर हैं।
इसके बावजूद, यह छूट टोकनयुक्त इक्विटी के लिए एक स्थायी नियम पुस्तिका के बजाय एक अस्थायी पुल का काम करती है।
पीयर्स ने समझाया कि जैसे-जैसे ट्रेडिंग वॉल्यूम विशिष्ट सीमाओं को पार करेंगे, सख्त अनुपालन आवश्यकताएं लागू हो सकती हैं। यह वैकल्पिक ट्रेडिंग प्रणालियों के लिए उपयोग किए जाने वाले विनियामक ढांचे को दर्शाता है। यह आकस्मिकता एसईसी (SEC) की व्यापक क्रिप्टो पहल का एक मुख्य हिस्सा है, जिसे प्रोजेक्ट क्रिप्टो कहा जाता है।
एसईसी (SEC) के अध्यक्ष पॉल एटकिंस ने इन भावनाओं को दोहराते हुए कहा कि दीर्घकालिक नियमों को आखिरकार इस अंतरिम ढांचे की जगह लेनी होगी। उन्होंने निवेशकों की सुरक्षा और बाजार की अखंडता को बनाए रखते हुए बाजार के विकास की निगरानी के लिए इस छूट को एक अवलोकन उपकरण के रूप में प्रस्तुत किया।
एजेंसी इस चरण के दौरान प्राप्त अंतर्दृष्टि का उपयोग स्थायी नियमों को आकार देने और संभावित कांग्रेसनल कानून का मार्गदर्शन करने के लिए करना चाहती है।
एसईसी (SEC) ने इसके दो दिन बाद ही इस छूट का अनावरण किया क्लैरिटी एक्ट सीनेट में अटक गया। इस चिंता को दूर करते हुए कि आने वाले प्रशासन मौजूदा नीतियों को पलट सकते हैं, पीयर्स ने तर्क दिया कि भविष्य के नेता स्वाभाविक रूप से व्यावहारिक वित्तीय प्रगति को संरक्षित करना चाहेंगे, साथ ही उन्होंने वर्तमान राहत के अस्थायी स्वरूप को भी दोहराया।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
पहले टोकनयुक्त स्टॉक वेन्यू नोटिस कब आने की उम्मीद है?
टे टेलर लिंडमैन को उम्मीद है कि अगले तिमाही में पहले नोटिस जारी किए जाएंगे।
इश्यूअर्स के पास थर्ड-पार्टी टोकनयुक्त शेयरों पर आपत्ति जताने के लिए कितना समय होता है?
इश्यूअर्स के पास किसी वेन्यू पर ट्रेड होने वाले थर्ड-पार्टी टोकनयुक्त स्टॉक पर आपत्ति जताने के लिए 30 दिन का समय होता है।
एसईसी (SEC) की सशर्त छूट कितने समय तक चलती है?
सशर्त छूट पांच साल की अवधि के लिए तय की गई है।
एसईसी (SEC) ने किस घोषणा के साथ इस छूट की घोषणा की?
एसईसी (SEC) ने क्लेरिटी एक्ट के सीनेट में आगे बढ़ने में असफल होने के दो दिन बाद इस छूट की घोषणा की।
